2026年9月3日讯，美股慧与科技（HPE.US）夜盘交易时段走弱，跌幅接近5%，最新报价为49.29美元。本次股价波动与公司最新披露的2026财年第三财季业绩及后续业绩指引调整直接相关，市场对供应链瓶颈的短期担忧成为影响本次股价走势的核心因素之一。
本次慧与科技披露的2026财年第三财季业绩多项核心指标超出市场预期：期内公司实现总营收122.1亿美元，同比增长33.7%，高于分析师普遍预期的119亿美元；调整后每股收益达到1.11美元，远超市场预期的0.93美元。从业绩表现来看，本财季是慧与科技近三年来单季营收增速和盈利水平表现最好的季度之一，营收端超出市场预期3.1亿美元，盈利端超出预期19.3%，整体基本面表现亮眼。
分业务板块来看，网络业务成为本财季增长的核心动力，期内网络业务收入达到28.9亿美元，同比大增75%；其中高附加值的数据中心网络收入达3.82亿美元，同比增幅高达112.2%，凸显公司在数字基建需求爆发周期下的产品竞争力。业内分析人士指出，慧与科技本财季网络业务尤其是数据中心网络业务的爆发式增长，与全球AI算力基础设施建设的需求高增直接相关。随着大模型训练、推理场景的持续扩容，数据中心内部对高带宽、低延迟的网络设备需求持续攀升，慧与科技在相关领域的技术积累和产品布局刚好踩中行业发展的红利窗口，这也是其营收和盈利水平双双超出市场预期的核心支撑。除网络业务外，公司计算业务、存储业务也均实现了双位数的同比增长，各板块多点开花的增长态势也验证了公司整体运营效率的提升。
业绩发布同时，慧与科技同步上调了未来两个财年的业绩指引：针对2026财年，公司将全年营收增长预测从此前的29%-33%上修至34%-37%，调整后每股收益预测从3.35-3.45美元上修至3.75-3.85美元；针对2027财年，公司将营收增长预测从此前的13%-17%调整为8%-12%，调整后每股收益增长预测从此前的16%-20%上修至12%-16%。从本次业绩指引的调整幅度来看，慧与科技对2026财年全年的增长信心明显提升，上修后的营收和每股收益指引均大幅超出此前市场的一致预期。而2027财年的营收增速指引下调，也反映出公司对行业周期波动的理性判断，剔除2026年高基数效应后，核心盈利指标的增长指引仍然保持在双位数区间，显示公司对自身盈利能力的长期信心。
值得注意的是，慧与科技首席财务官Marie Myers在业绩沟通会上明确提及当前供应链压力仍然存在：目前供应端整体处于吃紧状态，记忆体是最大的供应瓶颈，其次为NAND、中央处理器（CPU）及硬盘等核心零部件。为缓解供应端压力，公司已经签署了较长期的供应协议，针对性提升关键零组件的获取能力，保障后续订单交付的稳定性。目前全球半导体产业链正处于需求复苏与产能释放的错配周期，AI算力相关的高端芯片、存储芯片需求持续高于行业预期，产能供给不足已经成为限制全球ICT设备厂商交付能力的共性问题，慧与科技面临的供应链压力也是全行业共同面对的挑战。
对于本次业绩超预期背景下的股价下跌，市场观点普遍认为主要受供应链瓶颈担忧的影响。尽管公司已经通过长单协议锁定部分产能，但核心零部件的供应紧张仍然可能对后续订单交付节奏产生短期扰动，部分资金选择在利好兑现时获利了结，也是本次夜盘股价走弱的重要原因。从长期来看，若公司能够顺利解决供应链问题，叠加AI算力基建需求的持续释放，后续业绩增长的确定性仍然较高。当前全球数字经济转型进程仍在加速，企业级IT设备、算力基础设施的需求缺口仍然较大，作为全球头部的ICT基础设施提供商，慧与科技的长期发展逻辑并未发生改变。
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