根据三菱日联金融集团（MUFG）分析师李·哈德曼（Lee Hardman）的观点，能源价格的持续上涨正在增强市场对美联储及其他主要央行进一步加息的预期。目前市场已计入在9月16日召开的FOMC会议上加息17个基点的概率，同时2年期美国国债收益率也攀升至年内高位。尽管9月加息可能对美元形成提振，但政策风险溢价以及与国债回购相关的货币贬值忧虑仍构成抑制因素。
收益率上升与政策溢价博弈
"能源成本的上涨正促使市场重新评估美联储等主要央行未来的加息路径。昨日，2年期美债收益率一度触及4.41%，创年内新高，这对美元汇率形成一定支撑作用。"
"当前市场普遍预期在9月16日的联邦公开市场委员会会议上，美联储将加息17个基点。若会议召开前能源价格继续上行，美联储或将面临更大的加息压力。"
"美联储理事迈克尔·巴尔（Michael Barr）近日发表讲话，重申了其在杰克逊霍尔年会上的观点。他指出，"若通胀数据展现出更清晰的回落趋势，我们或许可以放慢加息节奏，以更全面评估当前货币政策的影响。"
"但若通胀数据未能如期放缓，那么采取更果断的加息措施将是必要的。"目前来看，9月加息仍存在不确定性，而8月相对疲软的非农就业与CPI数据可能成为推迟加息的关键因素。
"如果美联储本月选择加息，特别是在开启新一轮紧缩周期的背景下，将显著提升我们对美元走势的上行预期。目前，较高的收益率与能源价格对美元的积极影响尚未完全显现，而美元走势也受到政策风险溢价上升的拖累。
"此外，美国财政部计划扩大国债回购规模以压低长期收益率，这一举措在夏季引发了市场对货币贬值的担忧，也对美元汇率形成一定压力。
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