财政与货币政策分歧，美联储主导性更强
美国财政部似乎更倾向于压低收益率，而美联储则聚焦于控制通胀。两者都希望避免对经济造成过大冲击，但实现目标的方式却存在冲突。
世界黄金协会分析师在周二的报告中指出，"在这场博弈中，美联储显然拥有更强的政策影响力。当沃什主席在上周五释放鹰派信号后，市场迅速做出反应。两年期收益率大幅波动，反映出市场对收紧政策预期的重新定价，金价也同步回落至200日均线之下。"
分析师进一步表示，持续偏高的通胀数据叠加沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派讲话，提升了市场对美联储短期内加息的预期，从而提高了黄金的机会成本，削弱了其吸引力。报告还指出："全球黄金ETF资金流入仍在继续，但流入速度有所减缓；期货净多头头寸增加，而期权市场的整体看涨情绪略有降温。"
技术面观察：金价或进入震荡整理阶段
从技术走势来看，世界黄金协会分析师认为，短期金价动能减弱，叠加全球债券收益率持续攀升，黄金面临测试55日均线支撑的风险。
分析师指出："此前金价一度接近2026年下跌行情的50%回撤位以及5月高点每盎司4769美元至4774美元的阻力区域，但随后出现快速回落，目前已跌破200日均线，进入可能正在形成的震荡区间。"
报告补充称："日线级别RSI指标已完成顶部形态，且净多头持仓明显上升，因此我们认为在该震荡区间内仍有进一步下探的可能，尤其是在全球债券收益率上升的大背景下。"
关键支撑与阻力位分析
分析师指出，黄金当前的初步支撑位于8月上旬低点每盎司4311美元，更为关键的支撑位于持续上移的55日均线附近，目前位于每盎司4215美元，该位置可能成为本轮调整的重要支撑区域。上方初步阻力位于13日指数均线所在的每盎司4474美元，进一步阻力位于200日均线，当前位于每盎司4530美元。若金价重新站稳该水平之上，可能预示短期趋势再度转多，届时上方阻力将重新指向每盎司4696美元的前高，以及4769至4774美元的密集阻力区。
总结
在财政部与美联储政策方向不一致的背景下，黄金市场正面临方向选择。短期内，沃什的鹰派言论和全球债券收益率的上升趋势，削弱了金价的反弹动能；但世界黄金协会也指出，4311美元和4215美元的双重支撑，仍为金价提供一定缓冲。当前金价的震荡区间究竟是蓄势待涨还是筑顶回落，关键仍取决于全球债券收益率这一波上行的持续时间和幅度。
现货黄金日线图 来源：易汇通
北京时间9月2日13:31 现货黄金 报 4322.82 美元/盎司
