2026年2月4日，外汇市场关注焦点集中于美联储政策分歧、欧元区通胀数据及地缘政治局势，美元指数震荡走弱，非美货币走势呈现分化。本文整理当日对外汇市场产生重要影响的利好与利空因素，结合盘面联动逻辑，为交易提供参考（仅为信息汇总，不构成投资建议）。
一、核心利好因素
美联储官员释放宽松信号，利好非美货币走势。美联储理事米兰当日表示，今年应降息超过100个基点，并指出通胀风险可控，经济并未出现明显价格上涨压力，这与此前博斯蒂克等鹰派官员观点形成反差，打破市场对美联储全年按兵不动的预期，导致美元指数短线承压，推动欧元、英镑等非美货币反弹。
地缘紧张局势升级，避险货币获得支撑。美国与伊朗军事对峙持续升温，美军在阿拉伯海击落靠近航母的伊朗无人机，伊朗船只靠近悬挂美国国旗的油轮，霍尔木兹海峡运输风险上升，地缘风险溢价回升，日元、瑞郎等避险资产吸引资金流入，美元/日元冲高回落，美元/瑞郎震荡下行。
美国政府停摆结束，市场情绪回暖支撑商品货币。美国众议院通过政府拨款法案并提交总统签署，局部停摆局面得以缓解，市场情绪略有回暖，叠加WTI原油价格上涨逾2%，带动加元、澳元等商品货币走强，缓解此前因美元强势导致的弱势局面。
二、核心利空因素
欧元区通胀预期下滑，欧元面临压力。当日18:00将公布欧元区1月CPI数据，市场预测同比增幅为1.8%，低于前值1.9%，通胀降温预期增强欧央行降息预期，削弱欧元吸引力，限制欧元/美元反弹空间，成为欧元短期主要利空因素。
美联储鹰派余温仍在，美元仍有支撑。亚特兰大联储主席博斯蒂克此前对2026年降息持反对意见，市场仍未完全消化其言论影响，叠加特朗普提名强硬派人士沃什担任美联储主席的潜在影响，美元指数下方支撑依然稳固，压制非美货币反弹空间。
美伊会谈前景不明，市场不确定性上升。原定于2月6日的美伊直接会谈出现变数，伊朗要求变更会谈地点并坚持闭门双边会谈，美方尚未完全接受，会谈安排悬而未决，市场避险情绪波动加剧，既支撑避险货币，也压制风险偏好相关货币走势，导致外汇市场波动加剧。
关键经济数据延迟发布，美元走势缺乏指引。受美国政府此前短暂停摆影响，原定当日公布的JOLTs职位空缺数据被迫推迟，劳动力市场数据缺失导致美元难以形成明确方向，同时也令非美货币走势缺乏明确支撑，多空博弈加剧。
三、操盘建议
当日外汇市场多空因素交织，重点关注18:00欧元区CPI数据，若实际值低于预期，欧元或面临进一步压力；晚间需留意美联储官员讲话，观察鸽派与鹰派立场是否继续分化。操作上，建议严格控制仓位，欧元、英镑可在关键支撑位轻仓试多，日元、瑞郎需关注地缘局势及干预风险，商品货币应结合原油价格走势进行布局，防范消息面突发波动带来的冲击。
