智谱港股上市首日表现强劲，市值突破528亿港元
2026年1月8日，中国最大的独立大模型厂商智谱（02513.HK）正式在港交所挂牌交易，成为全球资本市场首家以通用人工智能基座模型为核心业务的上市公司。首日开盘股价报120港元/股，较发行价116.2港元上涨3.27%，市值一度超过528亿港元，展现出市场对AI大模型企业的高度认可。
创新商业模式引领行业变革
智谱在商业模式上摒弃了传统企业AI的重交付、强定制路线，形成了以MaaS（模型即服务）为核心的标准化产品体系。通过API调用、模型订阅及本地化部署等方式，向企业及开发者交付"通用智能能力"，而非单一场景应用。这种模式创新为经纪商平台提供了新的服务思路，特别是在技术赋能和产品标准化方面。
目前，智谱MaaS平台已汇聚超过300万家企业及应用开发者，成为国内最活跃的大模型API平台之一。其中编程订阅产品表现尤为突出，上线短时间内即实现过亿的年度经常性收入（ARR），并在海外开发者社群中快速渗透。
业绩增长迅猛，展现强劲发展势头
GLM-4.7发布后，智谱MaaS ARR年化收入从2000万增至超5亿，10个月斩获25倍增幅，与Anthropic指数级增长同频。更超预期的是，2025年智谱全年MaaS同比增速超900%，幂次增长态势显著优于海外龙头同期表现。
这种高速增长为经纪商平台提供了重要的参考价值，特别是在科技股投资策略和估值模型构建方面。投资者通过经纪商平台可以更便捷地参与这类高成长性科技企业的投资机会。
对经纪商业务的深远影响
- 交易机会增加：智谱上市为经纪商平台带来新的交易品种，吸引更多投资者关注AI板块
- 投资策略优化：大模型企业的成功上市为科技股投资提供了新的参考标的
- 服务模式创新：MaaS商业模式为经纪商的技术服务和产品创新提供借鉴
- 市场流动性提升：优质科技股上市有助于提升港股市场整体活跃度
投资者关注要点分析
对于通过经纪商平台参与智谱投资的投资者而言，需要重点关注几个核心要素：技术研发投入、用户增长质量、商业化变现能力以及国际市场竞争态势。这些因素将直接影响公司的长期投资价值。
同时，经纪商平台也需要加强相关投研服务，为投资者提供专业的分析支持和风险提示，帮助投资者做出更明智的投资决策。
行业发展趋势展望
智谱的成功上市标志着AI大模型行业正式进入资本市场视野，为后续同类企业的资本运作提供了重要范例。经纪商平台应当密切关注这一发展趋势，及时调整产品和服务策略，把握AI科技革命带来的投资机遇。
文章内容仅供参考，不做任何投资建议。
