周四亚洲时段，金融市场在感恩节假期临近的背景下维持相对温和的波动。此前公布的多项美国经济数据与美联储最新表态推动市场重新评估12月政策路径，美元指数整体承压，而黄金继续在买盘支撑下维持稳步偏强走势。
多重数据交织：就业稳健、需求放缓、耐用品订单支撑韧性
近期公布的美国宏观数据呈现结构性分化，为市场提供了多重信号。最新数据显示，截至11月22日当周，美国首次申请失业救济人数降至21.6万人，低于此前预估，为4月以来低位附近，显示就业市场仍具韧性。但持续申请人数小幅升至196万人，反映部分就业转弱迹象。耐用品订单方面，9月整体环比增长0.5%，虽逊于前值但优于市场预期；剔除运输和国防后，核心耐用品订单增速达到0.9%，远高于预期，体现企业资本支出仍有支撑。与此同时，PPI与零售销售均略低于预期，消费者信心调查显示家庭对就业与收入状况保持谨慎。部分关键数据因此前美国政府停摆而延后公布，使市场对经济真实状况的判断更加依赖最新单周数据与高频信息。综合来看，就业稳健、需求趋弱、耐用品支撑——这一组合让市场对美联储12月降息预期进一步稳固。根据 CME FedWatch 工具，降息概率仍维持在 85% 附近。
市场动态：美元延续疲弱，非美货币普遍受益
美元指数连续第四日回落，即便美国国债收益率短线反弹，依旧未能扭转整体承压走势。市场在感恩节假期期间交投清淡，但美元疲弱结构未改。非美货币借机全线上扬：欧元重新测试 1.1600 附近的关键区间，市场等待欧元区消费者信心与通胀预期调查；英镑连续第五日上行，突破阶段性压力，投资者聚焦英国房价指数与秋季预算；日元在美元/日元震荡回升后小幅反弹，市场关注日本央行行长野口勇的最新讲话；澳元受风险情绪改善推动，上破 0.6500，季度资本支出数据成为当地主要焦点。能源方面，WTI 原油重新站上关键关口，市场继续评估供应结构与库存变化。
避险资产走强：黄金保持买盘 主导因素来自政策预期而非风险事件
在美元持续偏软与市场押注美联储将于12月再次降息的背景下，黄金价格在周三亚洲时段重拾升势。尽管美国国债收益率反弹，对黄金涨幅形成一定压制，但资金仍倾向于在低位布局无收益资产。白银同步连续第三日上涨，创两周高点。值得注意的是，黄金的上行动力更多源于政策预期强化而非短期避险需求，整体走势更偏稳健而非单边情绪驱动。
美联储褐皮书释放重要信号：工资增速放缓、消费继续承压
美联储周三发布的褐皮书显示，全美工资增速整体放缓，部分地区消费者支出明显走弱，高端消费除外。这与此前零售销售和消费者信心的走弱相呼应，为市场强化了对未来政策继续偏宽松的判断。褐皮书内容也间接支持了近期多位官员的鸽派倾向，使市场对12月政策会议的预期进一步透明化。
美股持续反弹：降息预期推高风险偏好
在风险偏好恢复的带动下，道琼斯工业平均指数已连续第四日上涨。感恩节假期前交投虽偏淡，但对美联储12月降息的强烈预期成为主要支撑。市场普遍认为，FOMC在12月10日再度降息25个基点的可能性超过80%，部分关键投票委员近期释放鸽派信号，使风险资产情绪明显回暖。指数技术面保持在主要均线之上，短周期动能回升，但能否延续涨势仍取决于年底关键数据兑现情况。
交易提示
政策预期主导市场方向：就业韧性但需求走弱的组合继续强化降息概率，美元短期反弹空间有限。
关注节后关键数据恢复发布：耐用品订单、消费者支出、失业金数据成为观察12月会议前市场定价的核心。
黄金仍受政策预期支撑，但收益率波动可能带来短线反复。
非美货币受美元疲弱推动形成阶段性优势，重点关注欧元区信心调查与英国预算落地情况。
总结
美国最新数据呈现“就业稳、需求弱”的结构性特征，使市场对美联储12月降息的预期进一步稳固。美元在多重因素作用下震荡偏弱，风险资产与贵金属同步受益。随着感恩节之后数据密集回归，市场关注点将重新回到经济基本面与美联储沟通节奏，为后续行情奠定方向
