在上周五经历历史性的大规模爆仓后，期权市场投资者开始积极构建防御性头寸，以应对比特币和以太坊可能继续波动或下跌的风险。
业内观察人士表示，受恐慌性抛售和流动性枯竭影响，加密市场在上周五出现了超过190亿美元的杠杆头寸强平。
加密货币分析人士指出，这是该领域有史以来24小时内规模最大的一次暴跌，其冲击远超此前的市场震荡。此次下跌规模是2025年2月暴跌的九倍，更是2020年3月和2022年11月两次重大崩盘事件的19倍。
比特币在10月10日至11日最低触及104782.88美元，而就在10月6日，这一全球市值最高的加密货币还创下超过126000美元的历史纪录。第二大加密货币以太坊也在上周五下跌12.2%，跌至3436.29美元的低点。
相比之下，山寨币受到的冲击更为严重：HYPE（-54%）、DOGE（-62%）和AVAX（-70%）均出现剧烈回撤，尽管之后有所反弹，但仍录得显著跌幅。
然而，特朗普上周末释放出缓和信号，称“一切都会好起来”，这为加密货币市场反弹提供了助力。
“上周五我们观察到整个期权市场波动率显著上升，不仅限于短期合约，长期合约也出现类似趋势。从短期波动率情绪来看，市场更担忧价格进一步下行。”堪培拉Derive.xyz研究主管肖恩·道森（Sean Dawson）表示。
来自Derive.xyz的期权数据显示，交易员正在大量购入比特币与以太坊的看跌期权，表明市场正在积极防范可能的下跌风险。
道森指出，比特币市场中，行权价为115000美元和95000美元、10月31日到期的看跌期权被大量买入；同时，原本以买入为主的125000美元行权价、10月17日到期的看涨期权迅速转为以卖出为主，这反映出市场短期内情绪明显转弱。
Derive.xyz联合创始人尼克·福斯特（Nick Forster）补充称，在以太坊市场中，交易员重点关注行权价4000美元（10月31日到期）和3600美元（10月17日到期）的期权合约。此外，行权价为2600美元、12月26日到期的看跌期权也出现显著买盘，显示市场看空情绪或将延续至年底。
尽管市场大幅下跌，知名链上分析师Willy Woo在X平台指出，比特币的资金流入依然稳健，这可能是其在股市动荡背景下表现相对坚挺的原因之一。相比之下，以太坊资金流明显放缓，Solana则持续疲软。他推测，部分山寨币资金正转向比特币，而非完全撤出加密资产体系。
山寨币通常被视为高波动性投资标的，部分项目确实带来高回报，但也有大量项目最终归零或失去流动性。相较之下，比特币因其广泛接受度和机构持有比例较高，被普遍视为加密市场中的“蓝筹资产”。
“值得庆幸的是，这次暴跌清理了市场中的过度杠杆，暂时释放了系统性风险。”加密分析师、Coin Bureau联合创始人尼克·帕克金（Nic Puckrin）表示，“不过，比特币接下来将面临关键考验：必须突破重要阻力位，才有可能在今年内刷新历史高点。”
