近日，凯投宏观气候和大宗商品经济学家发布报告称，尽管美联储近期采取了降息措施，但并未对大宗商品价格形成显著提振。这一结果显示出市场复杂的运行逻辑，也让投资者对未来走势充满疑惑。
降息效果被多重因素抵消
报告指出，虽然降息通常被认为能够刺激经济增长，从而带动大宗商品需求上升，但当前的市场环境却让这种效应大打折扣。一方面，全球经济增速放缓导致需求增长乏力；另一方面，欧佩克+的供应增加进一步加剧了市场的供需失衡。此外，市场对美联储降息的预期早已提前消化，这使得实际降息带来的利好作用极为有限，甚至可能成为拖累。
油价或面临持续下行压力
经济学家特别提到，从现在到2026年底，国际油价可能会继续承压。主要原因在于需求端的疲软与供应端的宽松并存。随着全球能源转型步伐加快，传统化石燃料的需求增长空间进一步受到挤压。与此同时，欧佩克+为争夺市场份额而增加产量，也使得原油市场供过于求的局面短期内难以改善。
市场预期的重要性不容忽视
值得注意的是，市场预期在大宗商品价格波动中扮演着重要角色。当投资者普遍预计美联储将降息时，这种预期往往已经反映在资产价格中。一旦政策落地，如果没有超出预期的内容，则很难引发新的上涨动力。因此，美联储未来的货币政策路径仍需密切关注，但不能简单将其视为大宗商品市场的“救世主”。
