美国时间7月16日盘后，流平台奈飞$Netflix, Inc.(NFLX)$ 将公布2020年Q2季度财报，不出意外，Q2奈飞新增付费用户数或再度井喷式增长。
在今年一季度，奈飞受益于疫情带来的用户需求激增，新增付费用户数达到1577万，远远超过市场预期的847万。
用户数的井喷式增长，无疑给奈飞的股价打了一剂强心针，但由于管理层预计疫情带来的用户增长不可持续，加上疫情造成拍摄暂停，影响影片供给，进而对付费用户数产生不利影响。因此，对Q2新增付费用户数预测十分悲观，只有750万。
管理层保守的预计一度压制了股价表现，但二季度病毒依然在全球肆虐，毫无停下的苗头，目前，华尔街普遍预计奈飞Q2新增付费用户数能达到850万，而顶级投行高盛则大胆预测该数字为1250万。
无疑，Q2揭晓的新增付费用户数将成为市场关注的焦点，超出预期的多少将决定股价接下来的走势。
Q1用户数井喷VS管理层悲观预期
回顾奈飞Q1的数据不难发现，无论是新增付费用户数还是营收等数据，统统超出了市场预期。
目前，奈飞的盈利模式较为单一，营收基本等于付费用户数x客单价，客单价在流大战的局势下，基本稳定，很难有大的提升空间。
因此，市场对奈飞的关注点始终在于新增付费用户数增长上。在Q1，由于疫情刺激，用户数激增，远超市场预期，并创下数年来最大的一次新增。
Q1净新增付费用户数达到1577万，直接推动了营收同比增长27.6%，达到57.68亿美元。
数据看起来很perfect，但管理层十分理智，认为疫情推动的用户增长模式不可持续，加上影视剧拍摄停工，造成供给减少，进而对付费用户数产生不利影响。
管理层给出的悲观预期，直接浇灭了市场的热情，在财报公布后，奈飞的盘后行情先是大涨超10%，随后便一路走低，到收盘只有0.18%。
从日k线上可以明显看出，Q1财报公布前，股价上涨态势明显，创出了历史新高，但管理层的悲观预期在财报后明显压制了股价。
Q2重蹈Q1覆辙？
在Q2新增付费用户数上，由于2季度疫情不但没有被遏制，反而有加速态势，预计对奈飞构成新的利好。
在分析师预测中，Q2新增数超过管理层给出的750万已无悬念，最乐观的预测要数顶级投行高盛，预计Q2新增1250万，基于此，将奈飞的目标价调高到670美元。
在乐观的投行预测下，奈飞7月10日的股价一度大涨8%，像极了Q1财报公布前的大涨走势。
但如果不出意外，奈飞的管理层在Q2财报中很可能继续给出悲观的预期。股价或将又要在超预期数据和悲观预期的折磨下前行。
总结：
根据目前分析师的预测和疫情持续影响，Q2奈飞新增付费用户数超过管理层预期并不是难事，对于依赖新增付费用户数来推动业绩增长的奈飞，这一核心指标将很大程度上影响股价走势。
对于Q2营收，彭博一致预测将达到60.83亿美元，同比增长23.6%，调整后净利润9.1亿美元，同比大增158%。
考虑到新冠疫苗的进展，疫情带给奈飞的利好因素持续到年底问题不大，加上美联储疯狂放水，资产价格水涨船高，作为疫情受益股，奈飞或值得持续关注。
