百利好集团研究部董事 黄耀明
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昨日黄金先跌后回升，现货黄金跌至1053美元后回升至1069美元，今早进一步升至1072美元水平。黄金回升主要是由于部份投资者在本周其他重要金融事件及数据公布获利了结部分黄金空仓。此外，昨日德国公布的11月份消费物价指数(预估值)如预期回升，及美国公布的11月份芝加哥采购经理指数意外跌低于50。这样虽然未必影响美联储在12月份开始加息的决定，但是增加了短期不明朗因素。
短期重点为今晚美国11月ISM指数。美元指数升至100水平实际上已经反映投资者对美国将会在12月开始的加息的预期，及欧洲央行在12月进一步推出宽松措施的预期。可是，短线问题是：既然汇价已经反映了这样的预期，一旦结果未如预期，这样是有可能令短线市场出现明显的震荡。如本周欧洲央行会议结，实际上欧洲央行可以提高的政策组合可以有很多。整体可以归纳为三点：扩大目前购买资产的规模及类别、延长购买资产时间、及进一步调低目前欧洲银行存款在欧洲央行的利率。若欧洲央行同时推出以上三种措施，当然会对欧元构成压力。可是，若只是推出其中一种，这有可能令投资者失望而有可能令欧元反弹拖低美元。因此，愈近欧洲央行会议，可以预期投资者会愈谨慎，这样是冑可能左右美元短线升势而有利黄金反弹。此外，目前稳定投资者对美国将会在12月开始加息预期仍然是稳定的美国的数据。因此，若短期数据未如预期，这样是有可能影响短线美元走势，因此今晚美国11月份ISM指数是市场的重点。
短线黄金关键阻力为1078美元。昨日至今早黄金的回升曾升穿200小时移动平均线(1071美元)，而在小时图中现时15小时移动平均线已经向上与50小时线交接，显示短线黄金有机会进一步反弹。可是，今次黄金的反弹是否能升穿15日移动平均线(1078美元)是关键。因为自2013年6月开始，每当黄金由低位反弹升穿15日移动平均线后，黄金有机会反弹至50日移动平均线位。因此，若短期黄金升穿1078美元，这样显示短线有机会升至25日移动平均线(1091美元)，而整个反弹有机会回升至1100美元水平。相反，若黄金短期未能反弹高于1078美元，这样黄金有机会维持在1078美元至1062美元横行，随后进一步下跌的机会较高。
黄金日线图
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