本周黄金进一步显著上升，现货黄金由1164美元升至1219美元。黄金上升一方面仍然是受到环球股市动荡的影响，提高了投资者的避险需求，而另一方面投资者对美国很大机会推迟加息的预期升温，对美元构成压力亦对黄金构成支持。美元指数本周由97进一步下跌至95水平。短期环球股市仍有机会进一步下跌，黄金有机会进一步上升。
避险工具走势显示股市尚未见底。首先环球股市第一次明显震荡是去年8月人行首次将人民币贬值时。当时美国道指由17000点水平下跌至15100点水平，黄金由1083美元升至1160美元水平，而美元兑日圆下跌至116水平。其后人民币回稳，股市再次回升而主要避险工具再次下跌。可是，现时黄金及日圆已经明显高于去年8月时的水平。这样有可能显示目前的避险需求较去年8月时强。出现这样的情况亦合理，因为目前投资者除了忧虑欧洲及新兴市场外，就连美国亦已出现了经济增长减慢的迹象。因此，虽然美联储主席耶伦出席国会听证会时的言论暗示未来只会谨慎加息，但市场并没有出现明显的反应。这有可能显示投资者忧虑外围因素已对美国经济构成影响，未来美联储减慢加息步伐虽然是降低短期资产价格压力，但并不能扭转目前的局面。故此可以预期美股进一步跌穿去年8月低位的机会相当高。这将会进一步支持避险工具上升。
短期黄金仍然偏强。过去一周黄金的上升罕有地升穿了1191美元阻力及25月移动平均线(1200美元)。这样显示目前黄金的升势是有别于过去几年的反弹。同时，由于黄金在日线图中已经形成了明显的超买，显示目前趋势相当强劲，短线调整后仍有机会进一步上升。目前黄金的短线支持位为1200美元，短期目标为去年5月高位(1233美元)，进一步为1239美元。
黄金周线图
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