上周黄金先升后回，现货黄金由1164美元升至1263美元后回落至1238美元收市，而今午更进一步回落至1220美元以下。黄金回落一方面是由于上周五美国公布的1月份零售量较预期理想，因此支持美元及美股回升；另一方面今早中国股市农历新年后开市后维持稳定，同时人民币显着回升，这降低了短期投资者的避险情绪。因此黄金进一步调整。
短期市场气氛改善仍对黄金构成压力。过去四周黄金由于环球资产市场不稳定已经出现明显的上升。同时今次的上升亦突破了部分重要阻力。这样显示自1月份环球股市下跌开始，投资者的避险明显较去年811事件为高。可是，问题是目前环球股市下跌的原因主要是对环球经济前景忧虑所致。这样的情况下，环球股市显着下跌及避险工具的急速上升很多时候是反映投资者短期过度的反应，因此当市场出现轻微的利好消息时，避险工具便会出现显着的调整。目前黄金正是处于这样的情况。不过，最重要的是目前市场的避险情绪是否已经完全消散。因为若果目前环球股市的回稳只是反弹，这样未来当股市再次下跌时，黄金自然会再次回升。这样本周主要国家经济数据将会是重要的启示。当投资者观望数据结果时黄金的短期跌势将会减慢，甚至开始横行整固。
短线黄金有机会试穿1200美元。黄金由上周至今午的调整在小时图中已经令15小时移5平均线向下与50小时移动平均线交接，显示短线走势转弱。短期两线交接点(1226美元)是阻力，有可能反弹回该位后回落至200小时移动平均线(1192美元)，这亦是黄金2015月10月15日的高位。因此预期短期区间下移至1192美元至1226美元之间。
（黄金4小时图）
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