美加息预期降温，黄金反弹
昨日黄金显著回升，现货黄金由1215美元升至1242美元。黄金回升主要是由于昨日美联储主席耶伦讲话暗示美联储对加息将保持谨慎，这样美元指数由96下跌至95.07。黄金昨日虽然受惠于美元下跌，但是黄金反弹的幅度尚未突破阻力。这样显示黄金反弹后仍有机会进一步调整。
耶伦言论进一步说明美联储态度。上周部份美联储委员言论暗示美国有可能在4月进一步加息而支持美元回升，所以美元指数自3月中美联储会议后的低位(94.60)回升。上周美联储委员暗示4月有可能加息的理由主要是美国本身经济稳定增长，同时物价回升的情况有可能预视通胀有可能正朝向美联储的目标方向。不过，昨日耶伦的言论却明显指出，目前美国经济的风险存在于外围因素，同时通胀是否会持续攀升仍不确定。虽然决策者预期美国国外因素会逐渐改善，但是在加息的态度应较为谨慎。这样大大降低了美国在4月加息的可能。因为由上周至本周美联储官员的言论虽然表面上在加息的态度上出现明显分歧，不过上周发言的委员大部分是在今年度没有投票权。因此，明显地目前具有投票权是较为倾向于谨慎行事。这样更加明确显示出目前美联储在考虑是否加息时会较为侧重于外围因素。虽然自2月中环球股市已经出现明显的回升，但是投资者尚未可确定目前的稳定情况是否能持续。因此可以预期在这样的气氛下美联储在上半年加息的可能是相当低。美元仍会受到压力。
不过，观望气氛有可能减低短线美元压力。虽然昨日耶伦的言论令美元出现明显下跌而支持黄金回升，但是本周投资者仍会相当关注周五的美国3月份就业报告。这样观望数据结果的市场气氛有机会减弱美元的短线跌势。黄金经过昨日的明显回升后短线走势有可能出现反覆的情况。
黄金尚未突破短期阻力。黄金昨日的回升在小时图中形成了明显的超买，显示短线调整后有机会进一步上试。因此短线黄金有机会在1231美元(25小时移动平均线)至1248美元(阻力线)之间整固。不过，若黄金不能突破1248美元，黄金仍然有机会再次回落至1210美元以下水平，因为黄金现时是处于下降通道之间。
黄金小时图
百利好集团研究部董事 黄耀明
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