本周香港股市：截止收盘，恒生指数涨2.12%或366.61点，报17651.15点，全日成交额1572.42亿港元；恒生国企指数涨2.44%，报6269.76点；恒生科技指数涨4.61%，报3718.27点。本周，恒指累涨8.8%，国指累涨9.1%，恒科指则累涨13.43%近期港股上涨的核心原因是资金面的改善。去年下半年港股的最大压制为外资系统性流出转向日本，近期外资在亚太地区的配置重心重新由日本转向港股，港股流动性得到大幅改善。内资方面，在政策利好和高股息行情双重驱动下，近期南向资金大幅增长，进一步巩固了港股的上涨趋势。该行认为今年港股最佳的做多窗口已经到来。大型科技股全线走高，快手涨超7%，京东涨超5%；瑞银转态看好中国房地产市场，内房股再度强势；国务院提出集中力量打造金融业国家队，行业并购重组预期再起，中资券商股全线爆发，国联证券大涨25%领衔；光伏股、医药股、有色金属、餐饮股等纷纷向好。另一边，电力股、风电股、煤炭股等逆势走低；风电板块业绩短暂承压，龙源电力跌超4%。此外，宏基集团控股午后跳水跌超70%，总市值跌穿1亿港元。
本周港式市场表现
1. 内房股继续强势
截至收盘，旭辉控股集团（00884）涨15.38%，报0.3港元；融创中国（01918）涨15.31%，报1.13港元；龙湖集团（00960）涨12.24%，报11港元；远洋集团（03377）涨9.62%，报0.285港元。外资巨头罕见唱多中国房地产市场引发关注，瑞银大中华区房地产研究主管分析师John LamJ在最新的采访中表示：“在三年的看跌之后，由于政府的援助，我们第一次对中国房地产行业变得更加乐观。”他指出，在 1）政府政策发力、2）中国杠杆低于美日当年情景、3）供给减少供需可能在明年反转等因素的支撑下，2025年地产供需将会到历史平均水平，在21个主要城市土储较重的地产公司股票将上涨。值得注意的是，该分析师曾于2021年1月下调恒大评级至卖出而震惊市场。
据中国房地产行业协会，今年一季度，楼市已出现局部复苏，从一线城市来看，北上广深中，深圳表现最好，春节后无论是二手住宅成交还是新房项目来访、去化均呈现出复苏行情。此外，据财联社日前报道，旭辉今年一季度“白名单”项目完成24个，权益后展期金额50.6亿元，权益后融资置换金额5.08亿元，权益后年化可节省利息1.2亿元。
2. 中资券商股全线爆发
截至收盘，国联证券（01456）涨25.08%，报3.69港元；中金公司（03908）涨10.48%，报9.8港元；中国银河（06881）涨9.56%，报4.24港元；中信建投证券（06066）涨7.2%，报6.25港元。国务院日前发布报告，提出要适时合理调整国有金融资本在银行、保险、证券等行业的比重，集中力量打造金融业“国家队”。此外，国联证券公告称，该公司拟发行股份收购45名对手方持有的民生证券95.48%的股权。这预示着两家证券公司重组整合进入实质阶段。
国泰君安证券此前指出，行业整合有望加速，预计政策的出台将更有利于专业、合规经营的头部券商。“新国九条”将加强监管，推动证券基金行业回归本源，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力。预计行业整合有望加速，这使得具备专业化能力、合规经营的头部券商更为受益。
3. 汽车股普遍走强
截至收盘，小鹏汽车-W（09868）涨8.8%，报30.3港元；零跑汽车（09863）涨8.48%，报24.95港元；蔚来-SW（09866）涨7.24%，报34.8港元；比亚迪股份（01211）涨4.42%，报212.8港元。乘联会数据显示，3月狭义乘用车终端零售169.0万辆，同比增长6.2%，环比增长52.8%。随着气温回暖以及终端价格大幅下探，新能源市场加速恢复，3月新能源市场销量71.4万辆，同比增长30.5%，渗透率42.3%。乘联会指出，随着月底北京车展临近，各厂商开始发力，自中旬起，陆续有新品牌、新车型问世，消费者对车市关注度大幅升温，有望刺激前期压抑的购车需求加速释放，全国层面汽车以旧换新政策呼之欲出，整体车市蓄势待发。
东莞证券指出，4月份车市持续价格战，各地汽车以旧换新细则逐步出台，下游需求有望保持增长。在需求回暖带动下，产业链排产呈环比上升趋势，近期产业链整体价格以持稳为主，行业景气度正在改善。预期Q1产业链盈利将构筑全年低点，Q2有望边际修复。
4. 有色板块表现亮眼
截至收盘，洛阳钼业（03993）涨6.71%，报7.63港元；山东黄金（01787）涨4.35%，报17.76港元；江西铜业股份（00358）涨3.66%，报16.42港元；中国宏桥（01378）涨2.6%，报11.06港元。美国第一季度实际GDP增速大幅不及预期，录得去年Q1以来最低增速。隔夜美股大幅下挫，美债收益率集体收涨，美元指数走软刺激金价小幅上涨。现货黄金收盘站上2330美元/盎司；COMEX黄金期货涨0.27%，报2344.60美元/盎司。此外，在国际金价持续拉涨带动下，铜价不断冲高，LME（伦敦金属交易所）期铜主力合约报价一度触及9900美元/吨，创下2022年4月底以来新高，沪铜主力合约也一度突破8万元/吨关口，刷新近18年高点。除铜金属外，铝价持续震荡上升，在4月15日，国内现货铝价格一度刷新22个月以来的新高，达20750元/吨。4月16号，现货铝的最新价格为20110元/吨，较2月低点增长7.71%。
5. 商汤-W（00020）周内股价翻倍，截至收盘，涨43.37%，报1.19港元
4月23日，商汤科技于上海临港AIDC举办技术交流日活动，其中公司推出6000亿参数大模型“日日新5.0”，在知识、数学、推理和代码能力方面大幅提升，综合性能全面对标GPT-4Turbo。
本周港股市场盘点
1. 途虎-W（09690）全天强势，截至收盘，涨16.1%，报23.15港元
4月26日，深交所网站发布的公告显示，根据《深圳证券交易所深港通业务实施办法》的有关规定，港股通标的证券名单发生调整并自2024年4月26日起生效，途虎-Ｗ被调入港股通标的证券名单。
2. 裕元集团（00551）发布盈喜，截至收盘，涨15.83%，报14.34港元
裕元集团预期第一季度公司拥有人应占溢利将同比增加约95%至100%。去年同期溢利为5080万美元。主要受惠于全球鞋履行业逐步复苏、订单趋常态化，带动产能利用率及生产效率有所提升，加之低基期效应支持。此外，期间出售一间联营公司之部分权益产生之一次性收益约1260万美元。
3. 福耀玻璃（03606）绩后走高，截至收盘，涨11.57%，报47.25港元
福耀玻璃发布2024年第一季度报告，营业收入88.36亿元（人民币，下同），同比增长25.29%；归属于上市公司股东的净利润13.88亿元，同比增长51.76%。
4.华大基因2023及一季度业绩骤降：近四年过山车，该如何拯救？
一季报的差强人意实际上延续了2023年的颓势。4月26日，华大基因披露了一季度财务数据：实现营业收入8.21亿元，同比下降14.00%；归属于上市公司股东的净利润1240.25万元，同比下降69.91%；扣非净利润227.76万元，同比下滑92.69%；基本每股收益0.0303元，同比下降66.63%。华大基因认为，公司将继续聚焦主营业务，保持产品和技术创新，积极进行产品迭代和前瞻性布局，提高产品附加值和服务质量，提升综合竞争力；利用大数据和自主平台优势，降低检测服务成本，积极进行渠道布局，以应对市场竞争加剧所带来的影响，巩固先发优势。
5.梅斯健康（02415.HK）赋能医院高质量发展沙龙圆满举办
为庆祝梅斯健康（02415.HK）上市一周年，梅斯健康于杭州圆满举办了公立医院高质量发展沙龙活动。此次活动为医院管理者搭建了互学互鉴的交流平台，众多行业专家汇聚于此，分享公立医院高质量发展的宝贵经验，探讨医疗行业的最新趋势和发展方向，并见证梅斯健康多项战略合作签约以及MedSci Data Fusion & Insight产品发布会。
市场机构观点预测
1.方正证券：美国经济假滞真胀 美债利率难降
方正证券发布研究报告称，高波动项拖累GDP超预期回落至+1.6%，将其剔除后的最终国内销售录得+2.8%，反映美国经济的“滞”是假滞。PCEPI超预期反弹至+3.7%，与1-3月连续超预期的CPI相呼应，反映美国通胀的“胀”是真胀。向前看，该行预期美国经济韧性与通胀黏性将延续，当前市场1.4次/35bps的降息预期存在继续压降风险，10年美债利率存在上行至4.8-5.0%的风险。但一旦逼近5.0%，去年10月底以来美债版的Fed Put或被重启，美联储或转向呵护市场，让降息预期再次回暖。
2.花旗：予中国铝业（02600）“买入”评级 目标价7.88港元
花旗发布研究报告称，予中国铝业（02600）“买入”评级，仍是其行业首选，目标价7.88港元。报告中称，公司首季净利润为22.3亿元人民币，同比增长23%，按季增长63%，基本符合该行预期。毛利为67.92亿人民币，同比增长24%，按季下降4%。由于没有营运数据，该行估计毛利增长主要是由于铝成本下降和铝销量增加。花旗认为，铝的利润率可能会在更长时间内保持较高水平，而铝价进一步上行也与潜在的制造业补货周期有关。
3.中金：24Q1公募占南向比例进一步下滑 行业配置上能源、零售等增加最多
中金发布研报称，一季度可投港股公募基金新发数及规模较去年四季度有所放缓，月均新发39只，新增规模429亿人民币（对比四季度45只与453亿人民币）；公募占南向比例进一步下滑，同时或存在小幅主动减持行为。从行业配置上看，新经济占比继续下降，能源、零售、餐饮、原材料增加最多，医药生物、汽车、媒体娱乐明显下滑。个股层面，医药生物与信息技术持仓降低，能源与电信运营商基金重仓个数增加，内地公募继续重仓腾讯（00700）、中海油（00883）、中国移动（00941）与美团（03690）等龙头。
4.瑞银：上调腾讯控股（00700）目标价至438港元 海外游戏复苏被忽视
瑞银发布研究报告称，腾讯控股（00700）目标价升至438港元，将2024至2026年每股盈利预测上调3%至4%。报告中称，海外游戏业务的复苏似乎被投资者忽视，引述行业数据指，腾讯早年收购的芬兰手游公司Supercell今年首季预料恢复增长，收入升幅料达82%，由于Supercell贡献腾讯游戏收入约10%，预期将直接有利腾讯增长。同时旗下大作《绝地求生》海外收入自去年下半年起上升，预计首季将按年增长34%，瑞银憧憬游戏业务国际市场表现向好，将支持公司录得显著改善。该行又指，除了《地下城与勇士》手游推出，现有游戏表现潜在反弹亦可能带来上升空间，腾讯以微信生态系统为基础对现有游戏进行改造，以及未来人工智能技术应用所推动的变现，均可提高腾讯盈利增长的可见度。
5.天风国际：港股正处于什么阶段？还有什么方向值得关注？
天风国际发布研报称，目前港股整体依旧存在投资机会。港股高息稳健组合策略在过往八年中表现优异，在全球处于“低增长、高通胀”时代的当下，相对于基准利率不高，因此当信用风险上升时固定收益产品，具有一定股息并且波动率较低的股票具备相当的吸引力。而港股相较于A股而言，目前有一个最大的优点：优质成长公司较多，这类公司在A股比较稀缺，比如互联网巨头、交易所、*公司以及生物科技。
