中国仍是跨国公司关键市场

2023年是恢复的一年，包括了各方关系、收益，以及人们的集体理智。过去几年中，我们看到西方国家（包括英国）与中国的关系从紧张、建设性的内省，逐渐走向缓和。这一年间，包括中美元首会晤、英国外交大臣克莱弗利访问中国等，均使这一缓和迹象格外显著。纵观全年，访华官员的级别高且频率也高，全年持续不断。全球高管、国家领导人和高级贸易代表团也纷纷来到中国。从商务计划和前往中国的交通流量来看，2023年第四季度已经恢复了2019年的状态。与此同时，英国企业在中国的营商环境仍是喜忧参半，三种不同的投资者形象开始浮现：自信并投资：这个群体主要由那些最大体量的在华英国投资者，以及那些拥有显著市场份额或收入敞口的投资者组成。在大多数情况下，这个群体多年来持续在本地经营，并不断发展壮大。许多市场契合度高的中小企业也属于这一类。2023年英中贸易协会所支持过的企业中，大额投资的金额从1亿美元到10多亿美元不等，更多投资公告预计将于2024年陆续发布。犹豫但保持增长：这是三个群体中数量最多的一个，由多个行业和不同规模的公司组成。这种犹豫情绪往往集中在总部层面，而非本土层面，且受到地缘政治、国内和国际经济前景低迷，或商业考量（竞争、利润压力、监管等）等多种因素的综合影响。另外，英国公司往往比美国同行更为保守。恢复收入或艰难增长：这一群体常常面对竞争、监管障碍，以及房地产危机等经济挑战的强大阻力，也可能面对需求疲软问题，或仍在努力从新冠疫情的影响下恢复。大部分并不打算离开中国，而是重新调整战略方针，重回增长轨道。极少数情况下，由于商业失败，公司决定退出，这在任何年景都不罕见。然而，在一个个案中，一家公司（Graphcore）由于美国半导体管控而选择在2023年退出中国，这是英国公司直接陷入地缘政治交锋中的一起罕见案例。随着时间来到2024，除了恢复国内外投资者的信心外，人们还将继续关注中国经济的表现以及潜在风险（房地产、地方政府债务水平、国内需求和产能过剩），这也反映了当前来自不同方向的逆风带给中国的长期挑战。中国政府将继续采取措施，向投资者展现其致力于支持经济，尤其是私营部门的决心。这将产生积极的影响，然而，由于地缘政治和宏观经济持续存在不确定性，任何投资者情绪的转变都可能是渐进的。不过，在中国拥有显著牵引力的跨国公司将继续投资运营，寻求增长。为应对与本土公司日益激烈的竞争，研发和并购将成为重点。本地化仍将是一个重要主题。跨国公司将转向更多具有创意的方式在中国进行投资融资，包括通过当地银行（例如，近期巴斯夫的400亿元银团贷款），因为相对而言，这些银行的利率较低，且需要向其他关键市场投入现金。对于很多跨国公司的未来发展而言，中国将仍是一个面对竞争、创新科技和服务、维持或增加全球份额的关键阵地。我也预测将看到来自中国的国有和私人投资者增加对英国的投资活动。这些投资将投向可再生能源、电池、电动汽车（英国政府正在积极推广的各个领域），以及消费品和一些医疗保健、制造业、科技领域的细分市场。尽管中国投资者有些担忧他们的投资是否仍受到欢迎，这就需要我们做更多的工作来改变这种看法。英中贸易协会将继续在这方面发挥核心作用。与此同时，2024年英国和中国的贸易将继续表现强劲，并可能创下新的纪录——无论是出口还是进口。截至2023年9月底，英国对华出口在过去12个月里实现了10.6%以上的大幅增长，达到1386亿英镑（包括香港），这是有记录以来12个月内的最高水平。尽管英国与中国的贸易增长前景总体积极，但出口管制仍将是许多英国出口商面临的挑战。显然，需要做出更多努力来改进这一流程。这也将是英中贸易协会明年工作的核心重点。2023年对于在华的英国企业而言有喜亦有忧，但是与媒体有些时候描绘的悲观景象相去甚远。我预计2024年将在很多方面都与此类似，但地缘局势将随着各类沟通接触的展开而得以相对改善。宏观经济将继续成为企业创收的不利条件，而竞争加剧也将给利润率带来进一步压力。尽管如此，中国仍将是一个优先市场，特别是对于跨国公司而言，它是全球供应链的关键组成部分，是需求来源，也是越来越重要的创新之地。文章来源：财新网