中国一直在努力成为先进制造业强国，为全世界生产包括电动汽车、风力涡轮机、航空航天部件和先进半导体等高端产品。批评人士认为，这样做牺牲了对于中国提振内需和减少出口的需求，许多经济学家认为，这种结构性转变才是保持高水平增长的关键。
中国领导人决心提升国内制造业水平，号召将资金投向从半导体到电动汽车这类高科技产品制造企业，这不免令人担忧，如果产能出现过剩，将助长新一轮廉价出口产品的冲击。从中国央行的贷款数据中可以窥见政府优先考虑的事项：截至9月底，身处困境的房地产行业贷款余额同比下降0.2%，但制造业却猛增38.2%。经济学家提醒，这一轮投资浪潮在某些关键方面不同于早前那波资本投资激增。后者的影响之一是刺激了中国太阳能电池板产业，引发一场贸易战，并导致数十家公司倒闭。不过当前的趋势还是令一些主要贸易伙伴感到警惕，尤其是欧洲，那里正在调查中国电动汽车的补贴问题。“中国目前消费较低，大量过剩产能正被推向全球，包括电池、太阳能和化工产品，”中国欧盟商会主席彦辞(Jens Eskelund)说。“欧洲和中国就像两列即将相撞的火车，”他谈到贸易时说。将于本周在旧金山举行的亚太经合组织(APEC)领导人非正式会议上，中国产业政策将被列入议程。会议期间中国国家主席习近平还将在会见美国总统拜登。中国一直在努力成为先进制造业强国，为全世界生产包括电动汽车、风力涡轮机、航空航天部件和先进半导体等高端产品。批评人士认为，这样做牺牲了对于中国提振内需和减少出口的需求，许多经济学家认为，这种结构性转变才是保持高水平增长的关键。
图：中国央行政策促使更多资金流向制造业，对房地产行业贷款减少先进产业以往，决策者也曾面对过产能过剩问题。汇丰常务总监兼经济研究亚太区联席主管范力民说，2007-2008年全球金融危机后的刺激政策带来钢铁、太阳能等领域的繁荣，同时也带来了经济增长，最终帮助消化了大部分新增产能。这一次，政府的重点更为突出，瞄准高科技和“先进制造业”，这也是2021年十四五计划中提出的目标。“中国采取的战略是将投资从房地产业转向制造业，进一步推动产能提升。中国没有通过大兴土木来促进商品的消化，而是选择提高商品生产行业的产能，”范力民说。“不幸的是，全球市场无法消化新增产能。”与以往产能过剩的另一个不同之处在于：融资金额减少。瑞银首席中国经济学家汪涛表示，制造业融资的总体增长幅度可能接近18%，因为企业的另一个主要融资来源--债券融资大幅减少，这意味着总体增长幅度降低。市场疲软迫使生产商做出调整，中国制造业的整体投资增长一直在放缓。汪涛表示，订单和利润下降通常会让人做出反应。尽管如此，高科技制造业获得的投资仍然超过其他行业。中国国家统计局的数据显示，2023年1-9月高科技制造业投资同比增长11.3%，同期整体制造业投资增幅为6.3%。
图：中国力争保持全球制造业主导地位路透查阅了100多份公开的政策文件和官媒报道，发现数十个省市自治区政府正在提高政府贷款中用于绿色发展、先进制造业和战略性产业的比例。例如，据国家媒体报道，广东省对高科技和先进制造业的贷款增加了约45%。2023年上半年，山东省对高科技制造业的贷款余额猛增67%。截至9月底，拥有750万人口的制造业城市东莞的高科技公司贷款余额达到2,460亿元人民币(合337亿美元)，约占其经济总量的五分之一。产能过剩产能过剩的迹象正在显现。睿咨得能源(Rystad Energy)副总裁Duo Fu说，预测显示中国很快就能够完全满足全球对锂离子电池的需求。同样，中国乘联会数据显示，到2022年底，包括电动汽车生产商在内的中国汽车厂商年产能达到4,300万辆汽车，而工厂目前产量仅为产能的54.5%。遗憾的是，经济增长疲软以及消费不振限制了国内购车数量。世界银行数据显示，由于供应面数十年来的区别对待，2021年家庭消费仅占国内生产总值(GDP)的38%，甚至在严格的新冠封控措施采取之前便已如此，而美国和世界平均水平分别为68%和55%。
图：中国过度依赖房地产业以及投资，家庭消费占GDP比重不及全球多数国家兴业银行首席经济学家鲁政委表示，从某种程度上讲，争相投资先进行业对中国是有益的。他认为总体而言，对新兴产业的投资是健康的，将支持行业的长期发展，投资的同时也注意到了产能过剩，这推动了技术的进步。对全球经济而言，中国的生产有助于抑制通胀。“中国生产的产品不但不会失去全球出口市场份额，反而会增强竞争力，”范力民表示，“这可能进而增加全球商品市场通胀回落的压力，有助于抑制通胀。”不过这两点都不能缓解贸易紧张局势，尤其是许多国家都在推行优先发展国内高科技产业的计划。“从长远来看，我们需要有一个调整过程，”一位不愿透露姓名的中国政府贸易顾问说，“我们应该让市场力量淘汰一些企业。”文章来源：路透
