万亿特别国债稳经济，人民币明年大概率升值

中国将增发1万亿元国债，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力。中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。万亿特别国债发行引发高度关注，这虽是救灾计划，但也是财政刺激计划，预计万亿特别国债将提振经济基本面，对A股市场也是一个利多。新债发行很快就会开始，为了避免新债发行影响市场流动性，央行近两日通过逆回购操作大规模净投放，两日内净投放超1.22万亿元以调节市场流动性，缓解税期高峰、政府债券发行缴款、A股持续下行等因素所导致的市场资金面偏紧问题，并为新债发行保驾护航。从宣布新债发行这一过程来看，汇率市场的表现并不大，相反人民币兑美元近几日还有所走强，这主要是经济基础面决定的。救灾计划推出之后，会拉动国内基建与就业，这对经济进一步稳增长有利，同时美联储的加息周期也来到了临界点，再次加息的难度大空间小，因此当国内经济增长预期开始上行时，美元兑人民币的升值预期明显回落。而从中长期来看，美债的激增会给美国经济以及美元带来更多的困扰，而高利率的维持又使美国金融市场潜在着挤泡沫的风险。高利率令美国信贷市场的压力日渐上升，美国中小银行的压力越来越明显，随着高利率对美国经济增速及金融市场的施压，明年美联储货币政策转向的概率较大，这种情况下美元对人民币的升值预期会明显下降，美元对人民币的趋势性升值过程预计在明年上半年会整体结束，人民币将会进入升值周期。预计明年上半年是美欧的一个经济转折期，高利率对经济的侵蚀将会打击美欧经济，随着美欧经济增长压力的不断提升以及下行预期的加强，美欧央行需要通过降息来对冲经济减速或衰退，同时对冲金融风险，这时美元会明显回落。如果美国刻意利用高利率周期收割全球财富，进而导致自身及世界经济出现危机的话，美元会因全球的避险情绪而阶段性上涨，但回过头来美国还是要用危机货币化去解决自身困境，这种情况下美元就会进入中长期的贬值周期，鉴于债务规模激增，美国主权信用高概率将会下调，美元不排除将出现快速下跌过程。从欧洲地缘危机、中东地缘危机以及美国的印太战略来看，石油美元体系未来被击穿的可能性越来越大，因为美元军事化成本过高，将导致美国经济不堪重负，如果美国的债务危机转嫁路线再受阻的的话，美元必出大问题。而从技术角度来看，美元对人民币的升值目前已经进入到月线与周线技术的双高峰共振期，人民币的升值预期之后会明显增强，因此继续做空人民币应警惕高风险。文章来源：馨月说财经