7月3日，天合光能低开低走，收盘时报38.95元/股，下跌8.59%，市值847亿元。
消息面上，6月30日晚间，天合光能披露2023年度向特定对象发行A股股票预案显示，公司拟定增募资不超过109亿元，投向淮安年产10GW高效太阳能电池项目、天合光能（东台）年产10GW高效太阳能电池项目、天合光能（东台）年产10GW光伏组件项目、补充流动资金及偿还银行贷款4个项目。
具体来看，淮安年产10GW高效太阳能电池项目建成之后将用于生产大尺寸N型高效太阳能电池，并用于大尺寸组件产品的生产；天合光能（东台）年产10GW高效太阳能电池项目建成之后将用于生产大尺寸N型高效太阳能电池，并用于大尺寸组件产品的生产；而天合光能（东台）年产10GW光伏组件项目使用大尺寸N型电池片。
对于上述投资，天合光能表示，本次募投项目规划达产后实现年产20GW N型高效电池和10GWN型高效组件的产能目标，通过购置先进的生产设备，构建高度智能自动化的生产线，进一步提高生产效率和产品品质，满足市场对高效光伏电池组件的需求，有利于提升公司交付能力和规模化优势，对于公司抓住行业发展机遇，加强公司行业竞争优势具有重要意义。
值得注意的是，今年2月，天合光能通过发行可转债募资88.65亿元。募集的资金中，25.85亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款，其余的用于年产35GW直拉单晶项目建设。
在不断投资扩产之下，2022年天合光能组件出货量达43GW，排名全球第三。近三年，公司组件出货量复合增长率为64.55%。预计今年年底，天合光能组件产能可达95GW，电池产能达75GW，其中N型电池产能40GW。
同时，天合光能业绩也同比增长明显，一季度，实现营业收入213.2亿元，同比增长39.6%，实现归母净利润17.68亿元，同比增长225.43%。
不过其股价却表现不佳，天合光能今年的股价较去年高点87.35元/股回撤逾60%。在不久前，公司刚经历16%的大跌。消息面上看，天合光能两大股东在减持计划刚实施完后，又立即开启了新一轮的减持。
5月，天合光能曾公告，兴银资本和兴璟投资最近半年内，已通过集中竞价交易、大宗交易的方式合计减持了公司5246.28万股股份，减持总金额合计达31.95亿元。就在公告完后不久，天合光能又紧接着公告，兴银资本和兴璟投资拟在6月19日至12月18日期间合计减持1.23亿股股份。粗略计算，该减持预计套现近50亿元。
从影响上看，5月29日的大幅下跌或是股东减持引起的，但拉长时间看，天合光能近来的调整与市场对光伏行业产能过剩的担忧不无关系。
近来，光伏行业发展扩张速度明显加快。如市场数据显示，过去18年，国内厂商建设了380GW左右的全产业链光伏项目，而最近18个月，又新建了超过380GW的全产业链项目。另外，截至2023年一季度，全国光伏实现新增装机33GW，相当于去年上半年新增装机的总和。
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