ATFX港股：上周五公布业绩后，今早中国神华(01088)股价低开，港股股价盘中急跌逾5%，A股则跌逾4%，因为虽然业绩维持强劲，但派息无惊喜令部分投资者失望，且公司对2023年业绩指引没有带来惊喜。
据业绩披露，2022年中国神华实现营业收入3445亿元，同比增长2.6%；归母净利润696.26亿元，同比增长39%，再度刷新上市以来的业绩纪录。
按业务看，公司营收主要来自煤炭和发电板块收入，2022年营收占比分别达到66.77%和22.57%，煤化工业务营收占比1.68%。煤炭业务收入同比有所下降，不过发电业务量价齐升，成为营收同比增长的主要驱动。
由于预计今年的经济复苏前景将继续提振煤炭需求，公司指引2023年收入增长1.6%至3,500亿元，经营成本预计上升10.8%至2,510亿元，自产煤单位生产成本变动幅度指引为再升10%。
根据公司2022年度利润分配方案，拟派发每股现金红利2.55元（含税），分红总额达到506.65亿元，占当年归母净利润73%，连续两年分红超过500亿元。
虽然中国神华一次派发掉七成利润，但不及2021年高达98%的派息率，每股末期派息按年增长只有0.35%，以3月24日收盘价为基础计算的股息率接近9%，往绩回报率约10%。
ATFX指，煤炭板块在一个月前呈现了反弹的势头，不过由于大市缺乏动力也限制了其升势，当前煤炭股仍具备性价比，今年继续关注供需格局进一步平衡的情况下需求是否有机会偏紧，煤炭股的“顺周期”行情可期，因此从基本面上看中国神华无论是业绩还是股价都具备进一步上涨期待。
此次业绩少了超靓丽分红作为催化剂，会减少对部分防守收息策略的投资者。日图显示股价自去年七月以来就维持在上行通道内，上周短暂突破26港元进入前高阻力范围前掉头，当前受业绩拖累低开低走，不过关注通道底部发挥支撑，如果重回均线上方再次向看25至26港元的区间。
▲ATFX供图
