熊市还没结束 美银已预告下轮长牛将临 标普最高涨至 8900 点！

财联社上海 6 月 22 日讯（编辑 黄君芝）美国银行（Bank of America）在一份最新发布的报告中表示，尽管标普 500 指数如今仍陷于熊市之中，但长期投资者应准备好迎接美国股市的重大机遇。该行预计，标普指数到 2028 年最高可涨至 8900 点。

该行强调了典型的熊市特征，并指出美国股市已进入过去 140 年来的第 20 次熊市。以史为鉴，熊市的平均跌幅为 37%，持续 289 天。标普 500 指数今年迄今的跌幅已达 21.51%。

美国银行写道：" 历史无法指导未来的表现，但如果可以，今天的熊市将在 10 月 19 日以标普 500 指数跌至 3000 点结束。" 如果跌至 3,000 点，则意味着较当前水平的潜在跌幅约为 18%，从峰值到谷底的总跌幅为 38%，与典型的熊市持平。

在这样的水平上，投资者应该在美国股市 " 狼吞虎咽 " 一番，因为只要经济不陷入深度而持久的衰退，股市估值就可能具有吸引力。根据美银的说法，当标准 500 指数跌至 3600 点时，投资者就应当开始注意了，而当该指数跌至 3300 点时，投资者就可以小幅地 " 逢低买入 " 了。

报告解释称，这类熊市背后的根本驱动因素包括通胀冲击（这种冲击已经开始显现）、利率冲击、衰退冲击和崩盘。

通胀冲击是在 5 月份 CPI 报告显示物价上涨 8.6% 后开始的，而利率冲击似乎是在美联储主席杰罗姆 · 鲍威尔上周加息 75 个基点后开始的。最后，如果继第一季度 GDP 增长萎缩之后，第二季度 GDP 增长出现下滑，那么下个月可能会出现衰退冲击。

但与持续的熊市和令人担忧的经济信号相对应的往往是最终的牛市，这种牛市在历史上总是在股价大幅下跌之后才会出现。美国银行表示，" 好消息 " 是，牛市平均持续 5 年以上，回报率为 198%。" 所以下一轮牛市预期标普 500 指数到 2028 年 2 月达到 8900 点。"

这种幅度的上涨将导致标准普尔 500 指数 6 年复合年增长率约为 15%，是股市 7% 的历史平均增长率的两倍多，并与 2016 年 1 月至今年 1 月峰值期间标准普尔 500 指数 6 年复合年增长率 16% 大致持平。

此外，美国银行的牛熊指数上周跌至 " 极端看跌 " 的 0.0，进一步证实了形势最终会好转。其他下降到这个水平的时间包括 2002 年 8 月、2008 年 7 月、2011 年 9 月、2015 年 9 月、2016 年 1 月和 2020 年 3 月。

报告说，这种极端的看空情绪，加上投资者的极端仓位，意味着只要不出现双底衰退或某种类型的系统性市场事件，三个月的强劲回报率就会超过 5%。

" 机会来了，" 美银表示。