股指期货设计的初衷确实是用来降低股市的波动性，用作投资组合的对冲工具，降低投资组合的风险。正如期货的设计目的是为了套期保值，避免价格波动。还有扑克牌和麻将发明是为了娱乐。结果呢？以上的四种全被用于做什么？大家都知道。往往设想的与实际情况完全不一样。
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牛市的时候，股指期货反而暗示股票行情走向的作用，推动股市更大幅度波动，受股市波动影响，股指期货跟着起舞，变成了股指期货与股市共振，加大了波动幅度。为什么会有这样的效果？主要还是因为大家都在寻找指导性的信息，股市以股指期货为指导，股指期货以股市为指导，因此同步涨跌巨大，到后来迫不得已，限制了股指期货，疯狂的股指期货被限制后，股市才慢慢恢复了平静。造成这样的原因，下面3点原因很重要：
1，中国的投资者，更倾向于短期操作，与其说是投资，不如是投机，这种短线甚至超级短线行为使得股指期货在活跃期每天的波动都很大，常常是一手股指在数分钟时间内盈亏上10万，这是很恐怖的事情。
2，一定程度的操纵。有人或有背景和实力的公司，想在期货上赚钱，就会集中他们的资金优势，操纵期货价格。每年都会有这样的事情发生，有的被查到，也有的没有被查到，或多或少都会有操纵的情况发生。
3，程序化交易。部分技术先进的公司会利用电脑反应速度远超手工的特点，利用程序化进行数据的历史回测，制定更先进的止盈止损策略，尤其是在短线的操作上，电脑的速度奇快无比并且不知疲倦，导致波动更加剧烈。
所以，股指期货，期货，扑克牌，麻将，实际功能有很大一部分是一样的，期望股指期货来维持股市的稳定，就好像期望用扑克牌和麻将仅仅用来娱乐一般，根本是不可能的事情。除此之外，还有其它如配资业务，部分管理部门的领导能力较差甚至贪污腐败等原因，像当年的证监会主席助理张育军，副主席姚刚等高管甚至因为违法乱纪被抓。
