EBC全球资讯|10年期美债收益率重返5%，美元创一年半新高，黄金持续承压下行

周四欧洲时段，现货黄金延续跌势，已经连续第三个日走低，价格回落至3950美元附近，创出一周多低位。美国10月通胀数据偏热叠加美联储官员集体释放鹰派信号，市场开始定价12月加息50个基点的可能性，10年期美债收益率重回5%关口上方，美元指数刷新2025年4月以来新高。值得注意，本轮地缘紧张局势更多推升美元避险买盘，黄金避险属性并未得到充分发挥。

EBC金融分析师解读本次跨资产联动逻辑，CPI通胀数据、FOMC官员鹰派表态、50个基点加息的尾部风险三者共振，带动美债收益率和美元同步走强。黄金作为无息资产，持有机会成本随之抬升，直接带来价格下行压力。机构分析指出，当前市场已经完全计入12月加息预期，杰克逊霍尔会议之后，市场对于美联储政策公信力减弱的担忧已经消散；中期选举结果降低外界对于白宫干预货币政策的猜测，美联储执行紧缩路径的可预测性提升，这也成为压制金价的制度层面因素。

地缘层面，霍尔木兹海峡局势持续紧张，美伊双方相继对海峡内岛屿实施打击，伊朗方面表示已经关闭这条战略水道。地缘风险本应对黄金形成支撑，但当前环境之下，兼具避险与利差收益的美元成为资金优先选择，黄金仅有避险属性而没有利息收益，因此没有获得传统避险行情的利好。

从盘面来看，金价短期阻力最小运行方向偏向下行，反弹行情更容易遭遇抛售。后续市场重点观察美国初请失业金数据、美联储官员公开讲话，同时跟踪地缘事件带来的行情扰动。3950美元是近期关键技术位置，如果该点位失守，金价会打开更深回调空间；具备实质性的反弹行情，则需要美元走弱或者加息预期出现松动作为前提。

综合来看，美元走强、美债收益率上行、加息预期强化三重压力共同压制贵金属。在地缘冲突当中，利差优势使得美元抢占避险资金，黄金避险效应被明显削弱。北京时间15:41，现货黄金报3959.14美元/盎司。