荷兰合作银行（Rabobank）外汇策略团队认为，市场对美联储遭受政治干预的顾虑有所降温，同时避险资金重新集聚的迹象增多，为美元提供了支撑。该行表示，围绕美国财政赤字及国债市场承压的担忧，或在中期内对美元构成拖累，但总体来看，去年市场对美元走弱的预期存在明显放大。
美联储信誉与避险态势
“对美联储受政治干预的担忧有所消退，这是美元（USD）获得支撑的因素之一。此外，海湾战争爆发之初，市场对美元（USD）的强劲买盘，削弱了去年关于美元（USD）部分丧失避险属性的论断。在我们看来，美元（USD）的避险吸引力源于其在全球支付体系中根深蒂固的地位，而这种地位可能需要数十年才会发生动摇。”
“对美元信誉的顾虑减少，美元应能更好地受益于美国强劲的经济增长表现。另外，我们认为未来几个月欧元（EUR）可能承受的压力，或将促使市场更倾向于持有美元多头头寸。”
“美国规模庞大的预算赤字，仍有可能在中期内拖累美元（USD）。美国预算赤字已超过 GDP 的 6%，高于法国。但几十年来，美国一直借助所谓的“过度特权”获益：凭借市场对其债务的旺盛需求，美国得以较低收益率为债务融资。”
“这一“特权”似乎正在弱化，相关迹象体现在其收益率与其他债券市场相比的利差变化，以及国债市场承压的信号上。事实上，在过去约 19 个月里，美国国债市场确实多次出现明显且令人担忧的抛售。”
“总体而言，去年关于美元贬值的担忧似乎存在夸大。”
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