从日线图来看，多方面临的局面颇为严峻。自8月在1.1700上方一带见顶后，欧元/美元几乎一路单边下行，犹如自由落体般滑落，并于10月探至1.1100附近的低位。更关键的是，近期每一次反弹尝试，都在本轮下跌的23.6%斐波那契回撤位——1.1254——附近无功而返。这在很大程度上反映出市场的态度：空方几乎不愿轻易交出这一区域。
昨日价格再度受压之后，目前已回落至1.1150附近，这使得1.1100重新进入视野。在昨日美国CPI数据超出预期、美元随之走强的背景下，1.1100显得颇为容易遭到向下试探。
周线图则清楚说明了1.1100为何值得重点关注。200周移动均线位于附近，大约在1.1109，与50.0%斐波那契回撤位1.1129共同构成多方的重要防线。如果价格明确跌破这一支撑区域，将释放相当不利的信号，有可能为下探1.1000，乃至61.8%斐波那契回撤位1.0905打开空间。
那么，欧元能否上演一波逆转好戏？
就我的看法而言，概率并不偏向欧元一方。昨日公布的美国通胀数据进一步强化了市场预期：美联储或需继续保持较为鹰派的政策取向，12月是否再次加息的争议也已基本平息。反观欧洲，增长势头转弱，再叠加法国带来的财政风险，欧洲央行在明年想要推出更为积极的措施，难度也随之上升。
此外，美联储的政策利率仍明显高于欧洲央行，美国较高的收益率使美元更具吸引力，欧元/美元因而更难形成具有说服力的反弹。
不过，或许还有一个小的反向因素可以为欧元提供支撑，那就是持仓结构。依据CFTC最新数据，截至上周，欧元空单押注已显得相当拥挤。因此，只要能源价格继续回落，和/或欧洲财政情绪有所好转，就有可能引发一轮空头回补式的逼空行情，即便欧元基本面并未出现戏剧性改善。这一点值得留意。
展望下周，周五公布的美国PPI数据值得关注，随后下周还将迎来美国零售销售数据以及美联储会议纪要。
回到图表，多方首先需要设法重新站稳1.1200，才能初步夺回部分主动权。不过，若要让反弹更具可信度，必须突破1.1254。在此之前，空方在整体格局中仍占据上风。而如果1.1100最终失守，欧元恐怕会先经历一段更为艰难的时期，之后才有转好的可能。
