EBC全球资讯|高加息预期之下金价震荡走高，多重因素支撑反弹行情

周四亚洲时段现货延续上行走势，实现连续第二个交易日收涨，盘中最高触及4146.79美元，刷新近两周高点，交投于4125美元附近。美元受中期选举结果拖累回落至9月底以来低位，叠加中东冲突降温带动油价下行，通胀担忧得到缓和，金价在前一日录得8月中旬以来最大单日涨幅的基础上继续向上修复；但CME工具显示12月美联储加息概率依旧超过80%，多国主要央行同样存在收紧政策预期，对贵金属上行空间形成约束。

EBC金融分析师解读，民主党拿下参众两院之后，参议院民主党领袖舒默表态将推动结束伊朗冲突，市场降低了美方再度发动军事打击的可能性。受该预期影响，原油价格回落至两个月低点，通胀压力预期有所缓解。同时市场预期华盛顿将陷入财政僵局，政府支出推进受阻，美债收益率同步走低，进一步压制美元，给带来利好。

不过机构注意到，选举结果的影响力并没有完全体现在资产波动幅度上，美元和美债收益率仅出现温和走弱。后续政策走向将决定美元回调的命运：如果后续地缘或者政策风险重新升温，当前美元下行行情有可能逆转；倘若选举结果让美方选择寻求外交协议来处理伊朗问题，那么美元弱势格局更有可能延续。

数据层面，10月ADP私营就业新增8.6万人，和下修后的前值基本持平；ISM服务业PMI回落至54.5，但依旧处在扩张区间，数据继续巩固市场对于美联储12月加息的押注。不止美联储，英国央行即将迎来议息会议，市场预计加息25个基点；日本央行9月会议纪要讨论继续甚至加快加息；欧洲央行、瑞士央行12月加息概率也有所抬升，全球多家央行的收紧预期，会限制无息资产的上涨空间。

多家投行更新价格预测。高盛将2026年底金价预期由4900美元下调至4650美元，但维持2027年底5400美元目标。机构认为短期实际利率、美元走强会压制金价，不过央行持续购金、储备多元化是中长期的结构性支撑。渣打银行维持超配评级，下调3‑12个月目标，三个月目标4350美元，十二个月目标4700美元；该行表示虽然短期要面对利率与美元压力，但结构性需求会托底下行风险，一旦通胀、能源压力缓和，实际利率见顶，金价有望迎来修复。

后市方面，市场重点等待周五非农就业报告，结合美联储官员讲话来重新评估利率路径，中东局势变化也会随时给盘面带来波动。北京时间14:52，现货报4126.78美元/盎司。