荷兰合作银行（Rabobank）高级宏观策略师巴斯-范-格芬（Bas van Geffen）指出，拉加德总裁承认通胀水平将明显高于目标，欧洲央行（ECB）虽就加息展开了讨论，但最终维持政策利率不变。她释放出12月可能加息的信号，而措辞的前后差异，以及内部对债券收益率上行会拖累经济增长和通胀的测算，都显示决策层希望在欧洲央行领导层交接之际暂缓行动。
拉加德释放12月可能调整利率的信号
“她表示，欧洲央行已就当前是否适合加息进行过讨论，但决策者昨日决定保持政策不变。拉加德暗示，欧洲央行正为12月加息做准备，不过此次表态的鹰派色彩并不浓厚。”
“尽管当前能源价格已经高于欧洲央行的基准预测，拉加德总裁指出，管理委员会并不认为二轮效应的风险较9月时有所加大。这意味着，决策者预计近期能源价格上涨对经济增长的抑制作用将强于此前几轮涨价，从而限制其向工资和物价的传导。”
“事实上，拉加德提到了消费者信心的下滑。欧洲央行还预计，金融条件收紧将拖累增长前景。会后不久，匿名人士有选择地披露了内部测算结果，称近期债券收益率较9月基准水平上升，将使2027至2028年经济增速下降约1个百分点，并使通胀率降低90个基点。”
“欧洲央行这种复合型信号表明，决策者或希望在12月加息之后稍作停顿。当然，一切仍取决于高度不确定的前景。不过，这已不再是拉加德真正关注的问题：她将在2月的政策会议结束后离任欧洲央行。”
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