BNY Markets的John Velis在10月FOMC会议前发表预测，认为本周美联储大概率按兵不动，但12月可能采取加息行动。他指出，市场隐含概率显示联邦基金利率将在4.5%略高的水平触顶，此后到明年同期还将加息约三次。Velis还提到，委员会内可能出现偏向鹰派的反对票，美联储的政策公信力同样值得关注，并且他对市场计价的100个基点紧缩能否全部落地持保留态度。
联邦公开市场委员会路线、异议票与政策公信力
与市场看法基本一致，我们判断明天的10月FOMC会议不会加息，更可能把后续收紧安排留给12月会议。结合美联储近期释放的信号，以及通胀虽稳健却仍具黏性的走势，我们认为委员会多数成员不会明显偏向鹰派。
利率大概率不会随每次会议稳步攀升，而是预计在4.5%上方一点见顶，这也意味着到明年同期仍有约三次加息空间。
话虽如此，我们确实预计至少会出现一张、甚至多张主张加息的反对票。若判断成真，市场很可能把本周三的决议解读为鹰派信号，进而强化年底前加息的预期。
新闻发布会上，主席Kevin Warsh并不愿就未来政策行动给出指引，因此我们看不到对12月加息的明确暗示。不过，我们认为市场对12月加息的押注仍会进一步巩固。
但我们并不认为美联储真能落实市场自紧缩周期启动以来已计入的100个基点。而且，若通胀并未蔓延至周期性领域，我们也不确定是否真有必要推进如此大幅度的收紧。
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