今年夏天，市场曾对沃什的观点进行猛烈批评，相较之下，此次市场的反应却十分平缓，这让我颇感意外。回想7月29日议息会议前夕，尽管两周前核心消费者物价指数（CPI）数据持平，市场仍将加息概率计入了10个基点。而眼下，虽然两周前CPI数据高于预期，中期选举也已近在眼前，但如下图橙色曲线所示，市场对本次议息会议的加息预期仅为3个基点。倘若市场真的担心美联储会受到政治因素左右，那么本次会议理应成为检验沃什立场的关键节点。
核心问题在于：市场与美联储之间这种暂时的“和平共处”究竟有多不稳固？周三的议息会议上，会否出现某些变数打破当前的平衡？下文将围绕这一问题展开分析。
上文表格是我用于推演本次美联储会议走向的二乘二分析矩阵。美联储将于美国东部时间下午2点（北京时间凌晨2点）公布政策声明与利率决议，随后于下午2点30分召开新闻发布会。这是两个相互独立的环节，而发布会的措辞基调，最终对市场的影响往往远大于利率决议本身。
那么，我们该如何研判周三的这场新闻发布会？
第一，从当前市场的定价预期来看，美联储基本不会选择加息，这在客观上限制了发布会所能展现的强硬程度。试想，如果沃什在发布会上全力释放鹰派信号，记者势必会追问：既然如此，为何本周不直接加息？沃什很可能会刻意回避这类质询。
第二，沃什在9月的发布会上，曾清晰阐述美联储自7月以来转向强硬的三大原因：①经济增长表现好于预期；②通胀回落速度慢于预期；③油价持续走高（9月议息会议召开前，沙特东西输油管道刚刚遭到袭击）。
如今市场愈发担忧人工智能可能形成资产泡沫，经济增长前景较彼时已有所走弱；但另一方面，通胀依旧顽固，油价也高于9月16日加息前夕的水平。对照二乘二分析矩阵，当前形势位于矩阵下排，处于C象限（左下）与D象限（右下）之间，这意味着此次新闻发布会整体大概率会对市场保持中性立场。
依我判断，临近中期选举，美联储希望本次会议尽可能避开公众焦点。中期选举局势本已十分紧张，现阶段并不适合抛出政策意外，即便在新闻发布会的表态中，也不会制造惊喜。
