加拿大国家银行（NBC）策略师 Kyle Dahms 对加元（CAD）近期的剧烈波动进行了梳理。他指出，加元与WTI原油之间仅存在轻微的正向联动，相比之下，黄金价格以及两年期国债收益率利差对其影响更为显著。在Dahms看来，市场普遍预期加拿大央行（BoC）将上调利率、而美联储维持利率不变，这一预期组合已经压缩了加拿大在收益率上的相对劣势。尽管如此，考虑到大宗商品走势、利率路径以及贸易摩擦等因素带来的不确定性，他对加元年内剩余时间的表现依旧保持审慎。
利差变化支撑加元回升
"最近几个月，加元汇率经历了较大幅度的上下起伏，油价走高、美加利差变动与金价波动这几股力量彼此牵制。"
"在我们看来，收益率利差的收窄，能够更好地解释加元近期的这轮回升。"
"市场预计加拿大央行会在本周三提高利率，同时美联储将按兵不动；这一预期推动加拿大收益率劣势缩小，加元也收复了此前的一部分失地。"
"由于加息这一动作已被市场较为充分地定价，加元若想获得进一步支撑，可能更多要看央行对未来政策路径的措辞，而不是本次决议本身。"
"我们认为，若要实现更为持久的升值，需要贸易紧张局势出现缓和，并且加拿大的收益率劣势继续收窄。"
"正因如此，我们对加元在年底之前的走势依然保持谨慎。"
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