道明证券外汇策略团队在 Jayati Bharadwaj 与 Howard Du 的带领下表示，加拿大的经济数据依然意味着加拿大央行可以按兵不动，这使两国利差继续向美元一侧倾斜。该团队判断，美元/加元短线仍将在 1.40 上方寻得支撑；待加拿大央行转向紧缩、加拿大经济动能回升之后，要到 2027 年第一季度才会形成对加元更为有利的环境。
加拿大央行政策预期压制加元
“在美元整体看跌格局重新确立之前，美元/加元预计仍会守在 1.40 上方。我们现将加息时点调整为今年 12 月和明年 1 月各 25 个基点（此前预测为 1 月和 3 月）。”
“这与我们的宏观判断相符：加拿大央行选择观望，可能令市场预期落空，从而对加元形成拖累。即便加拿大央行在 10 月议息会议上加息，市场对加元利率曲线未来一年计入四次加息的定价依然偏于激进，向鸽派方向修正的空间仍然存在。”
“利差依旧是美元/加元走势的核心变量，因此相对利率环境短期内仍会为美元提供支撑；随后随着加拿大央行紧缩真正展开、加拿大经济复苏积累动能，这一格局将在 2027 年第一季度转为对加元更加有利。”
“虽然加拿大央行的鹰派指引叠加加元空头仓位过度，已使美元/加元从 1.43 回落，但该货币对短期内大概率仍将维持在 1.40 上方。”
“美元/加元若要形成持续下行趋势，既需要加拿大央行加息叙事更具说服力，也需要美元整体看跌格局重新回归。我们认为后者更可能在美国中期选举之后出现，因此在此之前我们在战术层面仍看多美元；此后新的美元看跌动能应会推动美元/加元向我们设定的 1.38 年末目标靠拢。”
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