Geoff Yu 表示，与匈牙利债券相比，波兰债券的持仓比重较低，受欧元区收益率曲线变陡及财政风险影响，其持仓规模已缩减一半。他认为，未来可能推进的财政改革与欧元区长期目标，有望借助更低的融资成本带来回报；实际利率走高、波兰国家银行（NBP）的强硬立场以及通胀触顶，则使波兰固定收益资产的上涨空间更具不对称性。
低配的波兰债券蕴含上行潜力
"与之形成对比的是，波兰债券持仓已减半，而欧元区持仓则降至年内低点，主要原因是更宽泛的收益率曲线变陡，以及财政风险对表现的拖累。"
"与此同时，波兰整体通胀率在中东欧（CEE）地区按年计算位居首位。尽管当前家庭补贴力度较大，核心通胀却意外保持平稳。核心通胀疲弱使波兰国家银行（NBP）的紧缩节奏显得十分保守，不过整体通胀居高不下，也加大了通胀预期脱离锚定的风险。"
"波兰的财政调整带来了较为有利的风险回报。若匈牙利债券继续领跑，我们认为其他非欧元区中东欧经济体有必要重新审视自身的财政框架。"
"从政治层面看，这在波兰推行难度较大；但如果匈牙利的经验能够形成足够有力的正面财政案例，国内舆论导向的转变，加之较低的外部持仓水平，或将带动债券市场强势表现。"
"我们预计，实际利率走势、波兰国家银行（NBP）的鹰派立场以及通胀见顶将共同推动市场表现；而基于资金流向与持仓情况的上行空间，则呈现不对称特征。"
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