沃什上周五在国际货币基金组织曼谷年会上的“暂不预判”表态仍在市场中发酵，市场认为10月27日至28日议息会议维持利率不变的概率升至83.9%，加息25个基点的概率则仅为16.1%。不过12月会议的加息预期依旧浓厚：加息25个基点的概率为77.3%，加息50个基点的概率为14.5%，按兵不动的概率只有8.2%。这表明紧缩进程并未结束，只是把执行时间往后推。沃什刻意保留模糊的表述，把决策主动权交给数据，短期内削弱了美元的加息溢价，美债收益率随之回落，10年期美债收益率下滑至5.06%附近，2年期收益率降至4.74%，实际利率走低为黄金带来支撑。
中东形势依然是左右金价的关键因素。伊朗革命卫队表示，周六两艘超大型油轮在霍尔木兹海峡遭遇起火，合计载有约200万桶原油；伊朗外长再次强调“七日重开海峡”的提议仍然有效，但前提是美国需满足其相关条件。以色列总理内塔尼亚胡称“推翻伊朗政权至关重要”，不排除展开新的军事行动；特朗普则威胁可能打击伊朗地下核设施。美国“布什”号航母已返回阿拉伯海，“华盛顿”号在该海域执行夜间任务，美以正紧密磋商对伊朗的打击预案。另外，胡塞武装与沙特之间的冲突仍在持续，沙特南部居民区遭袭造成6人受伤，胡塞武装则称沙特空袭也门北部导致9人死亡、17人受伤。地缘风险溢价为黄金提供了稳固的避险基础，短期内难以消退。
SPDR黄金ETF持仓保持在1059吨的高位，说明机构资金仍在增持。世界黄金协会的最新报告指出，2026年上半年中国黄金首饰消费金额同比增长，“自我悦享”需求已取代传统送礼成为主要驱动力，18至34岁的年轻消费群体构成核心力量，足金产品销售持续走强。实物消费的结构变化为金价带来额外支撑。
从日线结构看，现货黄金仍运行于100日简单移动平均线下方，同时受布林带中轨压制，中期空头格局尚未彻底扭转。日线RSI约为45.9，位于中性偏弱区间，上行斜率放缓，表明反弹动能偏弱，但尚未进入极端超卖状态。MACD绿柱缩短，快慢线逐步靠拢，方向仍不明朗。上方阻力位依次为4187至4190美元、4200美元、4215至4217美元及4240美元；下方支撑位依次为4156美元、4130美元、4100至4105美元及4073美元。若金价有效突破4187至4190美元并站稳4200美元上方，短线空头结构有望缓和，并向4215至4217美元阻力区域发起冲击；若再次跌破4156美元，则可能进一步回落测试4130至4100美元区域。
编辑总结
现货黄金短期内同时受到“美联储加息预期推迟”与“中东地缘风险溢价”的双重支撑，但日线均线压制明显，4200美元关口仍是心理与技术层面均难以跨越的阻力。沃什的“暂不预判”立场为黄金赢得了喘息空间，不过12月加息预期仍然较高，宏观政策的不利因素并未完全消退。后续应重点关注10月底的美联储议息会议、霍尔木兹海峡的航运局势、美以对伊朗的军事行动动向，以及美国后续的通胀与就业数据。在4156至4217美元区间被有效突破之前，金价大概率仍将维持宽幅震荡，等待新的政策与地缘催化因素出现。
