- 周五欧洲早盘时段，欧元/日元交叉盘大致围绕177.30横盘整理。
- 日本央行（BoJ）委员小枝纯子表示，央行在加息问题上不宜过于保守。
- 该交叉盘仍运行于100日简单移动平均线下方，整体走势偏弱，RSI动能呈看跌态势。
- 上方首个阻力位在178.20；下方需重点关注175.65一线的支撑。
周五欧洲时段早间，欧元/日元交叉盘维持在177.30附近窄幅波动。市场参与者依然对日本政府为提振日元（JPY）可能采取的干预保持高度戒备。
与此同时，日本央行（BoJ）决策层的偏鹰派表态或将为日元带来一定支撑，并对该交叉盘形成压制。央行政策委员会成员小枝纯子指出，鉴于上行通胀风险依然较大，当前没有必要在加息问题上畏首畏尾。
小枝还提到，日本央行应结合对中性利率区间的评估，适时调整政策利率。
欧元方面，花旗分析师判断，法国债务问题可能促使欧洲央行（ECB）在12月之后暂停加息；若金融压力蔓延至整个欧元区，暂停时点甚至可能提前。路透社调查显示，欧洲央行大概率会在10月将存款利率维持在2.50%不变，但由于通胀率几乎是其2%目标的两倍，预计12月可能加息25个基点（bps）。
日本资金流向折射日债信心变化，NISA助推海外股票买盘加剧日元承压
三菱东京日联银行（MUFG）分析师表示，9月堪称“全球债券市场剧烈动荡的一个月”，其中“日本者抛售外国债券”是突出体现。相比之下，他们强调“外国者对固定收益资产并未表现出同等程度的抵触情绪”，反而录得“30,910亿日元的日本债券净买入”。由于9月日本央行再度加息，MUFG认为，这一资金流入“或许表明，在截至8月的连续三个月抛售之后，市场对日本国债的信心已有所回升”。
该行还指出，日本信托数据“颇具说明性”，其中“9月外国股票买入总额为13,600亿日元”。MUFG强调，“买盘节奏正在加快”，并称“过去三个月外国股票买入总额达到39,490亿日元，创下三个月周期的新高”。他们认为，这一信托资金流“反映出家庭通过NISA账户配置海外证券的行为”，而“2024年1月扩容后的NISA额度仍在持续产生显著影响”。MUFG测算，“若将这三个月的资金流量年化，流出规模将接近16万亿日元（约合1,000亿美元），对日元的利空作用日益增强”。
展望后市，MUFG认为，“提供日本国债（JGB）免税持有机制，很可能会对当前已十分明显的海外股市资金流向产生影响；鉴于目前海外股票购买规模庞大，这一举措将被视为对日元的明显利好。”此类举措“有助于政府实现家庭金融资产40%投向国内证券的目标，属于相关政策工具之一”。MUFG同时指出，“近一半的家庭储蓄仍以现金存款形式持有，而养老金和信托的大部分资金则配置于外国证券”，这表明政策的小幅调整存在将储蓄重新引导回国内市场的潜力。
技术分析：欧元/日元受制于100日SMA，负面走势仍占主导
日线图显示，欧元/日元短线仍偏空：现价位于20日布林带简单移动平均线（SMA）下方，且远低于100日移动平均线。价格运行于布林带下半区，14日相对强弱指数（RSI）徘徊在39附近，显示上行动能偏弱；除非重新站上关键阻力区，否则下行压力仍占优势。
上行方面，首道阻力位于20日布林带SMA附近的178.20，其后是180.00这一心理关口。若价格能够稳定运行于该水平上方，有望进一步向布林带上轨180.75推进；更关键的阻力则位于100日移动平均线附近的182.90。
下行方面，布林带下轨175.65构成下一个重要支撑。若该位置被有效跌破，下方通道将指向2025年10月20日的低点175.34，之后是2025年10月2日的低点172.27。
（本文技术分析部分借助人工智能工具完成。了解更多。）
日元相关问答（FAQ）
日元(JPY)是全球交易最活跃的货币之一。日元价值整体上与日本经济表现挂钩，更具体地说，则受日本央行(Bank of Japan)政策、日美债券收益率差距以及交易者风险偏好等因素左右。
“货币调控是日本央行的职责之一，因此其政策动向对日元至关重要。日本央行偶尔会直接入市干预汇率，通常旨在压低日元币值，不过出于主要贸易伙伴的政治顾虑，这类操作并不常见。受日本央行与其他主要央行政策分化加大的影响，2013年至2024年间实施的超宽松货币政策使日元对主要货币走弱。近期，超宽松政策的逐步退出为日元带来了一定支撑。”
过去十年，日本央行坚持超宽松立场，使其与其他央行（尤其是美联储(fed)）的政策走向渐行渐远。这推动了美国10年期国债与日本10年期国债收益率之差扩大，对美元兑日元构成利好。2024年日本央行决定逐步退出超宽松政策，加上其他主要央行降息，正在收窄这一利差。
日元通常被视作。也就是说，市场动荡时，者更倾向于买入日元，因其被认为且稳定。在动荡时期，日元相较于被视为风险较高的其他货币，可能走强。
