- 周五亚洲早盘，金价重新站上4165美元附近，止住了连续三个交易日的下跌。
- 美债收益率走低，带动美元从18个月高位回撤。
- 市场目光聚焦于周五晚间美联储主席沃什的讲话。
周五亚洲时段，现货金（XAU/USD）小幅上扬至4165美元左右，结束了连续三天的走弱态势。美元（USD）转弱与美国国债收益率回落共同推动了这一贵金属的反弹。交易员将留意美联储（Fed）主席凯文·沃什（Kevin Warsh）当天稍晚的讲话，希望从中找到关于美国利率走向的新信号。
美国最新通胀数据公布后，科技股出现获利了结，资金转而流向债券寻求避险，上一交易日美债收益率随之下行。30年期美债收益率下降逾8个基点（bps），至5.42%。基准10年期美债收益率下滑超过8个基点，报5.079%；2年期国债收益率则回落逾5个基点，至4.745%。
债券收益率回落与油价走低，减轻了市场对通胀压力以及美联储进一步加息的担忧，为黄金带来了支撑。
周四公布的美国生产者价格指数（PPI）同样高于预期，加剧了市场的通胀忧虑。不过，交易员对美联储能否在连续两次会议中加息存有疑虑，因此市场对10月加息的押注有所降温。
CME FedWatch工具显示，联邦基金期货定价表明，市场预计今年年底前至少还将有一次25个基点的加息。
利率与美元回落，CTA回补空头，金价获得提振
道明证券（TD Securities）指出：“CTA正在大幅回补贵金属板块的可观空头头寸，利率走低同样得益于系统性空头回补，这为黄金等金属提供了关键支撑。”该行还表示：“在CPI数据公布后的初步冲高之后，利率与美元的强势有所缓和，这为贵金属板块带来了亟需的支撑。”此外，道明证券强调：“宏观主动型管理头寸仍处于高位，ETF资金流入和央行购金需求也依旧强劲。”综合来看，“这些资金流最终为黄金提供了有力支撑，我们预计其将保持稳健，尤其是在每盎司4000至4100美元区间。”
美联储基调偏鹰之际，哈马克提示通胀心态风险
美联储官员哈马克（Hammack）发表了略偏鹰派的讲话，FXS Speechtracker给出7.2/10的评分，较7.6/10的历史均值略显温和。她指出，低收入美国人仍受通胀困扰，投入成本压力持续存在，并警示根深蒂固的“通胀心态”风险，这意味着若价格预期进一步攀升，政策可能会更为积极。哈马克承认中性利率存在不确定性，同时认为金融条件看上去并不具有限制性，这进一步强化了政策长期保持偏紧的倾向。
FXS美联储情绪指数下滑0.25点，至127.92，显示鹰派力度较近期读数有所减弱。尽管回落，该指数仍远高于中性的100阈值，确认美联储的沟通依然稳固地处于鹰派区间，只是最新讲话的评分略低于FXS Speechtracker的既定基准。
技术面：黄金仍承压于100日均线下方
日线图上，XAU/USD的短期走势仍偏空，价格位于20日布林带中轨及100日移动平均线下方。价格更贴近布林带下轨而非上轨，14周期相对强弱指数（RSI）在45附近，仍低于50的中轴线，显示动能偏弱、行情处于盘整阶段，尚未出现看涨反转的迹象。
上方来看，首要阻力位于布林带中轨附近的4200美元，其次是100日移动平均线附近的4245美元；若买盘发力进一步反弹，布林带上轨附近的4370美元将构成更远的压制位。下方方面，首个明显支撑位于20日布林带下轨附近的4035美元，若该位置被有效跌破，则可能打开更深层次回调的空间，整体结构仍显疲弱。
（本文技术分析部分借助AI工具辅助完成。 了解更多。）
黄金常见问题解答（FAQ）
黄金在人类历史上长期充当价值储存与交换的媒介。除了光泽与珠宝用途外，黄金普遍被视为避险资产，在市场动荡时期常被视作较为稳妥的配置选择。同时，黄金不依赖任何特定发行机构或政府信用，因此也常被用来对冲通胀与货币贬值风险。
各国央行是黄金的主要持有方。为在动荡时期稳定本国货币，央行倾向于分散储备结构并增持黄金，以增强外界对本国经济与货币实力的信心。较高的黄金储备可以成为一国偿付能力的信任基础。据世界黄金协会统计，2022年各国央行净增持1136吨黄金，价值约700亿美元，是有记录以来的最高年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的央行正在快速增加黄金储备。
黄金与美元及美国国债呈负相关，二者均为主要的储备资产和避险工具。美元走弱时，金价往往随之上扬，这使投资者与央行能够在动荡时期实现资产多元化。黄金与风险资产同样呈负相关：股市反弹往往压制金价，而高风险市场的抛售则通常利好黄金。
金价的波动受多种因素驱动。地缘政治紧张或对严重衰退的担忧，可能因黄金的避险属性而迅速推高金价。黄金属于低收益资产，利率下降时往往走强，资金成本上升则通常对其形成压制。此外，由于黄金以美元计价（XAU/USD），其走势大多取决于美元的表现：美元强势往往压制金价，美元弱势则可能推动金价上涨。
