荷兰银行（ABN AMRO）分析师Rogier Quaedvlieg认为，尽管近期通胀数据超出预期，美联储（Fed）本周仍大概率将基准利率维持在3.75%至4.00%之间。他指出，通胀的涨幅扩散面有所收窄，同时美国就业市场逐步降温，这些因素让决策层有了观望的余地。该行仍判断，美联储将在12月再加息25个基点，此后利率可能长时间保持稳定。
市场预期美联储将在最后一次加息前暂停操作
“我们预计美联储周三会将政策利率保持在3.75%-4.00%的水平。相较于市场定价反映的情形，这一决策的权衡意味更浓。通胀已连续两个月超出预期走高，但涨价的行业范围收窄，加上劳动力市场趋于缓和，使美联储有了等待的余地。因此，我们预计美联储10月会先行停手，并在12月落实最后一次25个基点的加息。”
“这份报告恐难让美联储确信通胀能够稳定回落至2%的目标。与其说最初的能源价格冲击是关键，不如说其后续的扩散效应更值得警惕，而这一点并非货币政策所能直接遏制。投入成本持续攀升，可能促使企业把负担转嫁给消费者，最终推动通胀向工资端传导。限制性的利率政策正可用来防范此类次生影响。不过，对于两组偏热的数据，也没有必要反应过度。通胀扩散范围仍在改善，说明近期的加速尚未演变为全面性的通胀进程。另外，目前拉动PCE通胀走高的部分因素看来会逐步消退，尤其是软件类商品带来的异常高额贡献，以及稍后可能出现的存储芯片涨价。因此，我们预计核心通胀明年将重回下行轨道，尽管短期读数或仍令人不安。”
“加上近期偏弱的PCE数据，就业市场的表现大幅减轻了立即加息的压力。美联储完全有时间在未来六周内继续观察，判断此轮通胀回升究竟是持续性压力，还是又一次短暂性的波动。”
“短期内通胀风险仍然存在，而劳动力市场同步降温，这意味着应当保持耐心，而非掉以轻心。我们预计美联储10月将按兵不动，12月落实最后一次25个基点的加息，随后较长时间内维持利率不变。”
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