荷兰国际集团（ING）策略师弗朗切斯科·佩索莱（Francesco Pesole）指出，从短期基本面来看，欧元兑美元有一定程度的低估，这说明市场对法国资产的风险溢价仍在持续。若法国国债进一步承压，该溢价或将继续走高。他认为欧元多头当前处境艰难，汇率有可能触及1.110的关口。同时，ING已将欧元兑美元在2026年第四季度和2027年第一季度的预测下调至1.13。
法国风险推动欧元走弱
“从短期基本面衡量，欧元兑美元大约被低估了1.5%。这表明与法国有关的风险正逐步在欧元价格中体现，而如果法国债券继续下跌，风险溢价可能还会继续扩大。”
“不过这并非我们的基准预期。尽管目前判断OAT与Bund十年期利差是否会重新收窄还为时尚早，但市场普遍预计今年预算有望通过法令落实，这或许能让利差维持在150至160个基点以下。”
“总体而言，这对欧元多头来说几乎算不上有利的环境。本周除了拉加德等欧洲央行官员的几次公开露面外，欧元几乎没有其他国内层面的推动因素。”
“市场已充分消化了12月加息的预期，因此进一步强化鹰派立场的空间十分有限，而10月采取行动的可能性依然较小。”
“欧元兑美元仍面临测试1.110的风险，不过我们预计今日汇价会出现一定企稳。ING在2026年四季度和2027年一季度的欧元兑美元预估，已调低至1.13。”
