- 印度央行（RBI）计划于周三宣布加息25个基点。
- 零售通胀水平上升促使市场对印度央行采取更紧缩的货币政策。
- 三菱日联金融集团（MUFG）分析认为，印度央行可能不会立即加息，预计利率将维持当前水平。
印度储备银行（RBI）将于周三印度时间上午10:00（GMT 04:30）公布其双月货币政策决议。市场普遍预期，印度央行将在此次会议上结束此前的观望态度，启动加息周期。根据市场预测，印度央行将把关键的回购利率从5.25%上调25个基点至5.5%。
为何市场预计印度央行将加息？
法国兴业银行（Societe Generale）的分析师指出，“服务业通胀的回升在货币政策层面具有重要意义”，表明对通胀扩散的担忧正在加剧。他们表示，“由于整体通胀连续三个月高于目标中值，且核心通胀开始走强，忽视食品价格波动的空间正在缩小。”
8月，印度零售消费者物价指数（CPI）同比上涨4.82%，为该数据系列自2025年1月发布以来的最高水平。尽管如此，该数据仍处于印度央行2%-6%的容忍区间内。
在此背景下，法国兴业银行表示，“我们预计印度央行将启动一个温和的加息周期，并将在10月会议上宣布加息25个基点。”该机构也不排除加息50个基点的可能性。
与法国兴业银行的观点不同，三菱日联金融集团（MUFG）的分析师认为，印度央行将在本周维持利率不变，但强调加息周期可能从12月开始。
MUFG/BTMU在其报告中指出：“我们预计印度央行将保持利率稳定”，但强调“更重要的是，我们一直认为该央行将在12月启动加息周期”。他们认为，“政策利率上调只是时间问题”，表明市场预期印度央行将逐步转向更紧缩的政策立场。
上一次印度央行会议释放了哪些信号？
在8月的货币政策会议上，印度央行行长Sanjay Malhotra表示，货币政策委员会（MPC）对政策利率维持“中性”立场。他警告称，中东局势紧张仍是经济面临的主要挑战。“西亚冲突继续对全球经济构成压力。原油价格、货币和金融市场仍存在波动。”
关于通胀前景，他强调，“通胀尚未全面扩散，预计将在2027财年第三季度见顶后回落。”
投资者将关注哪些信息？
印度央行货币政策声明发布后，市场将密切关注其未来的加息路径。若央行继续加息，市场将关注加息幅度及后续节奏。印度央行的言论对印度卢比（INR）走势至关重要，因为该货币正面临外资持续撤离印度股市以及全球债券收益率上升带来的压力。
法国兴业银行（Societe Generale）预计，印度央行将在12月和2月的会议上再加息两次。
此外，投资者还将仔细分析印度央行对全球市场波动及国内经济前景的评论。
印度央行决策将如何影响INR？
由于市场已普遍预期印度央行将在本周加息25个基点，因此对印度卢比的影响可能较为有限。然而，若央行意外加息50个基点，可能会引发印度货币的显著波动。
如果印度央行决定维持利率不变，正如MUFG分析师所预测的那样，INR可能面临下行压力。
美元/印度卢比技术分析：20日EMA走高，趋势偏多
从日线图来看，美元/印度卢比当前交投于96.40附近，价格维持在20日指数移动平均线（EMA）95.91上方，表明短期趋势仍偏多。
价格下方EMA支撑表明上涨趋势仍具延续性，而14日相对强弱指数（RSI）接近67，接近超买区域，显示上行动能依然强劲，但可能略显超买。
下行方面，直接支撑位于20日EMA 95.91，若日线收盘跌破该水平，可能意味着多头动能减弱，并为测试9月23日低点95.57打开空间。上行方面，接近97.00的历史高点将成为关键阻力位。
印度卢比常见问题（FAQ）
印度卢比(INR)是对外部因素最敏感的货币之一。原油价格(该国高度依赖进口石油)、美元价值(大多数贸易以美元进行)和外国投资水平都有影响。印度储备银行(RBI)对外汇市场的直接干预以保持汇率稳定，以及RBI设定的利率水平，是影响卢比的进一步主要因素。
印度储备银行(RBI)积极干预外汇市场，以维持稳定的汇率，帮助促进贸易。此外，印度储备银行试图通过调整利率将通货膨胀率维持在4%的目标。较高的利率通常会使卢比升值。这是由于“套息交易”的作用，投资者在利率较低的国家借入资金，然后将资金放在利率相对较高的国家，并从中获利。
影响卢比价值的宏观经济因素包括通货膨胀、利率、经济增长率(GDP)、贸易平衡和外国投资流入。更高的增长率可能会带来更多的海外投资，从而推高对卢比的需求。贸易逆差减少将最终导致卢比走强。更高的利率，特别是实际利率(利率减去通货膨胀)也对卢比有利。风险环境可能导致更多的外国直接和间接投资(FDI和FII)流入，这也有利于卢比。
较高的通胀率，尤其是相对高于印度其他国家的通胀率，通常对卢比不利，因为它反映了供应过剩导致的贬值。通货膨胀也增加了出口成本，导致更多的卢比被出售来购买外国进口商品，这是卢比负的。与此同时，较高的通货膨胀通常会导致印度储备银行(RBI)提高利率，这对卢比可能是积极的，因为国际投资者的需求增加。低通胀则会产生相反的效果。
