道明证券（TD Securities）指出，巴西雷亚尔（BRL）展现出积极的市场基本面，主要得益于广泛的大宗商品敞口以及具有吸引力的套息收益。根据其短期估值模型，在不考虑政治风险的前提下，美元/巴西雷亚尔（USD/BRL）的合理水平位于5.00左右。从长期来看，该行仍倾向于该汇率将跌破5.00，并逐步向4.60靠近。首轮选举结果差距较小，且剩余票数倾向中右翼阵营，这对现任总统博索纳罗构成一定支持；若美元/巴西雷亚尔出现大幅上涨，建议逢低买入雷亚尔。
选举局势增强巴西雷亚尔上行动能
“政治环境的改善与巴西雷亚尔本身稳健的基本面相叠加，推动了本轮汇率的显著反弹。巴西历史上从未出现首轮投票差距如此微小便进入第二轮的情况，但自1989年以来，所有第二轮选举均由首轮领先的候选人获胜。”
“目前尚未统计的选票更偏向中右翼阵营，这在一定程度上提升了博索纳罗的连任概率。”
“在不纳入政治风险溢价的情况下，我们的短期公允价值模型将美元/巴西雷亚尔定位在5.00附近，但我们更倾向于认为该货币对将维持在5.00下方，并逐步向长期合理水平4.60靠拢。”
“即使巴西央行（BCB）未来进一步放宽货币政策，巴西雷亚尔仍具备坚实的宏观经济支撑、多样化的大宗商品敞口及相对有吸引力的波动率调整后套息收益。此次选举结果消除了短期的一大不确定性，并进一步印证了拉美地区整体向右的趋势。”
“若因美元避险情绪升温导致美元/巴西雷亚尔出现快速拉升，我们建议积极布局巴西雷亚尔多头头寸；一旦博索纳罗在第二轮中确立明显优势，该货币对或将跌破5月低点，并测试4.80关口。”
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