- 美元/日元在非农数据发布后的反弹动力不足，难以突破关键阻力位。
- 日本央行与美联储政策走向差异以及日元潜在干预风险，限制了该货币对上涨空间。
- 地缘政治不确定性推动避险资金流入美元资产，为汇价提供一定支撑。
美元/日元本周开局走势低迷，周五从157.00下方反弹后，目前涨势停滞。此前由于美国就业数据疲软，该货币对曾一度触及该水平。然而，目前价格仍维持在近一周的震荡区间内，最新交投于157.70-157.75区域，日内基本持平。
备受关注的美国非农数据显示，9月新增就业岗位仅为2.9万个，低于上修后的13.3万个。同时失业率小幅上升至4.2%，薪资增长放缓至年率3%。结合此前疲弱的PCE通胀数据，市场普遍认为美联储10月加息的可能性降低。另一方面，交易员对日本央行10月加息的预期升温，叠加日本政府可能干预汇市的担忧，对美元/日元构成下行压力。
非农数据削弱美联储加息预期，但12月仍存加息可能
荷兰合作银行（ABN Amro）分析指出，最新的就业数据“与我们之前的预测基本一致”，并强调“过去两个月劳动力市场复苏的迹象并不稳固。”该机构表示，“三个月平均新增就业人数为5.1万，考虑到劳动力供给情况，这一水平属于稳健，但不足以说明市场过热或紧张。”结合此前弱于预期的PCE通胀报告，进一步削弱了美联储10月加息的可能性。
尽管如此，荷兰合作银行仍预计年内将有一次加息，理由是“能源价格带来的通胀压力可能传导至消费端和薪资，因此我们仍认为12月加息的可能性较高。”
目前，CME Group 的 FedWatch 工具显示，市场仍预期美联储在年底前加息的概率超过 80%，主要原因是能源价格引发的通胀风险。因此，投资者正密切关注周三即将公布的美联储会议纪要，以获取未来货币政策走向的更多线索。与此同时，中东冲突持续发酵以及俄乌战争外溢效应带来的地缘政治不确定性，也在亚洲早盘推动避险资金流入美元资产，为美元/日元提供一定支撑，提醒交易者不宜过度看空。
美元/日元 4小时图
技术面分析
美元/日元目前维持在100周期均线（SMA）动态支撑位156.72之上，短期走势仍偏积极。下方关键支撑区域为156.40-156.35，若出现回调，多头仍有望在此区域企稳并延续升势。上行方面，若突破158.00关口，可能在158.40附近遭遇阻力，若进一步上破，汇价有望再次测试159.00整数关口，并重启自9月低点以来的反弹趋势。
（本文技术分析由 AI 工具辅助生成。详情请见。）
日元常见问题（FAQ）
日元（JPY）是全球交易最活跃的货币之一。其价值主要受日本经济表现、日本央行货币政策、美日债券收益率差以及市场风险偏好的影响。
日本央行的职责之一是货币调控，因此其政策对日元汇率至关重要。日本央行有时会干预外汇市场，通常是为了压低日元汇率，但由于政治因素，这类操作较为罕见。从2013年到2024年，日本央行的超宽松货币政策导致日元持续贬值。而近期逐步退出宽松政策，为日元带来一定支撑。
过去十年，日本央行坚持超宽松政策，导致其与其他央行（特别是美联储）政策差距扩大，推动美日10年期国债利差扩大，从而支撑美元兑日元汇率。但随着日本央行在2024年逐步退出宽松政策，加上其他主要央行降息，这一利差正在收窄。
日元通常被视为避险资产。在市场波动或地缘政治紧张时期，投资者倾向于买入日元，因其被认为具有稳定性和安全性。这种避险需求往往导致日元对其他高风险货币升值。
