今日周日（10月4日）休市，周末外盘参考10月2日收盘，现货白银约60.38美元/盎司，非农之夜一度冲高至62.08美元/盎司，最低跌至59.68美元/盎司，全天剧烈震荡，周线跌幅超过6%。
9月非农就业人数仅增加2.9万，失业率为4.2%，平均时薪同比增长3.0%，7月至8月数据合计下修6万。市场将美联储10月维持利率不变的概率推升至约77.9%，加息概率仅为22.1%。从逻辑上来看，疲弱的就业数据应推动降息或维持利率不变，这对白银属于利好，但市场反应仅持续十分钟：非农公布后，10年期美债收益率先是回落至5.18%，随后反弹至5.25%-5.28%，两年期约在4.83%附近。美元指数则从102以上回落至101.6-101.9区间，但未出现明显破位。零息资产白银对实际利率极为敏感，长端利率不下行、美元未走弱，反弹行情很快被获利了结盘打压。
当前短线逻辑较为复杂：一方面，疲软的就业数据支持美联储在10月暂停加息；另一方面，通胀压力、财政发债、油价走势以及对12月加息的预期又使得“更高利率维持更久”的预期难以消退。白银目前已不单是避险资产，而是受到“美联储政策预期+美债实际利率+工业需求”三重因素的博弈影响。60美元成为重要心理关口，若能重返61.5-62美元区间，才有可能迎来修复性反弹；若跌破59.7美元，则将测试更低支撑位。在10年期美债收益率未有效跌破5.1%、美元指数未跌破101之前，任何低位买入操作都应视为反弹行情，而非趋势性反转。
