周五（10月23日），油价推升的通胀忧虑强化了政策进一步收紧的预期，这是资金撤离无收益贵金属的主要原因。亚洲交易时段，伦敦银报价约为53.97美元/盎司，日内跌幅1.13%，延续了前一交易日的走弱态势，空方力量仍在持续释放，短线下行压力尚未消散。
【要闻速递】
即便美元出现短暂走弱，白银价格也未必能马上企稳回升。高盛对白银市场的跟踪分析显示，截至10月13日当周，基金机构合计净抛售约5.65亿美元白银。在此之前，连续三周的累计净卖出金额接近22亿美元，其中既有投资者了结原有多单的因素，也包含新建空单的操作。
截至10月13日，管理型基金持有的白银净多头仓位已缩减至约17亿美元，处于高盛两年监测区间的底部水平。与此同时，白银期货未平仓合约规模有所扩大，期权市场上用于对冲下跌风险的需求也明显上升。由此可见，本轮抛售并非完全来自获利盘离场，新增的做空交易或许也在增加。不过，仓位数据本身无法说明价格已经触底，也难以断定空方必然被迫回补。
另外，高盛相关分析提到，近期太阳能企业股价表现疲弱，数据中心概念股则因人工智能行业的融资及信用风险担忧而承压。美国太阳能股票组合盘中一度下挫4.7%，中国太阳能股票组合下跌1.6%，数据中心股票组合跌幅达7.9%。这些股价走势不能直接等同于白银实际工业需求的萎缩，但反映出市场对部分潜在需求增长板块的信心正在减弱。
此轮白银下跌的核心，不仅在于利率预期的转变，更在于其原本依托的若干支撑因素同时出现减弱。
【最新伦敦银行情解析】
近期盘中交易中，白银跌穿55.40美元这一关键支撑位后继续走低。价格随后失守EMA50，该均线作为动态阻力，进一步巩固了短期主导下行趋势的地位。价格同时沿着支撑看跌走势的趋势线下移，虽已触及严重超卖区间，但相对强弱指标仍持续发出负面信号。
上述因素表明，短期内承压格局仍可能延续，技术面依然偏向看跌，不过超卖状态或将减缓后续下跌的节奏。
若白银跌破54.00美元，下一个值得关注的阻力位为50.00美元。下方的需求区域位于2025年11月21日的48.64美元低点，此后白银或将向2025年10月28日的摆动低点45.56美元发起挑战。
若要形成看涨反转，白银需站稳并突破55.00美元。一旦突破成功，下一目标为日内高点58.02美元，之后是60.00美元的重要关口。
