当前英国资本市场正迎来新一轮并购热潮，估值洼地效应持续凸显，优质上市公司正在成为全球资本布局的核心标的，公开收购活动规模实现跨越式增长。
并购活动规模翻倍 海外资金成核心推动力
国际知名律所White & Case最新发布的公开并购市场统计数据显示，截至2026年第三季度末，英国公开上市并购总规模已经突破750亿英镑，约合990亿美元，这一数值几乎是2025年全年382亿英镑总规模的两倍。值得注意的是，本轮并购热潮的核心驱动力来自海外资金，今年以来英国市场敌意收购要约数量已经翻了两番，市场活跃度创下近年新高。
从参与结构来看，国际资本参与了占总并购数量72%、占总并购规模94%的项目，是支撑本轮英国并购市场增长的绝对主力。White & Case英国公开并购业务主管帕特里克·萨奇表示，英国上市公司与全球同行业企业之间长期存在的估值差距，是吸引全球资本持续涌入的核心原因，当前的估值水平为全球资本提供了布局优质资产的良好窗口。
收购策略更趋多元 大额项目占比持续提升
从项目类型来看，今年英国市场已经出现四起敌意收购要约，其中两起发生在第三季度，对比来看2025年全年仅录得1宗敌意收购要约，2024年更是零记录。除了传统敌意收购之外，White & Case还统计到14宗“熊抱”要约，也就是竞购者通过公开报出有吸引力的收购价格，直接向标的公司董事会施压推动项目落地，这类项目模式的占比也在持续上升。
第三季度英国市场共录得八宗规模在10亿英镑以上的大额并购，其中七宗都有海外资金参与，国际资本在大额项目中的主导地位更加凸显。本季度的标志性项目包括味好美收购联合利华食品业务，以及纽文推动施罗德私有化，两宗项目都获得了市场的广泛关注，也进一步验证了全球资本对英国优质消费、金融类资产的认可。
监管环境认可度提升 未来市场预期持续向好
White & Case合伙人索尼卡·托拉尼指出，今年以来敌意收购和“熊抱”策略的增多，反映出海外竞购者对英国监管规则的熟悉度正在不断提升，更愿意通过公开披露收购条款、邀请股东共同向董事会施压的方式推动项目落地，也说明国际资本已经将公开施压作为英国并购市场中的合规工具使用，市场规则的透明度获得了广泛认可。
帕特里克·萨奇表示，当前英国上市公司估值折价的情况仍将持续，未来全球资本会持续瞄准拥有全球业务布局、现金流表现强劲、管理团队成熟的英国顶级上市公司，相关领域的并购活动仍将保持较高的活跃度。
德意志银行近期发布的市场参与者调查数据也验证了这一趋势，87%的受访者预计未来12个月英国并购活动将继续增加，71%的受访者表示当前买家对英国公司的看法相比去年更加乐观。德意志银行英国并购主管艾夫斯表示，即使算上必要的收购溢价，国际买家仍然认为当前是收购具备国际业务敞口的优质英国企业的良好时机，估值吸引力十分突出。
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