- 10年期和30年期收益率分别上涨至5.33%和5.67%，而2年期收益率上涨至4.92%。
- 油价高位运行加剧通胀忧虑，但较温和的PCE数据将10月美联储加息预期下调至39%。
- 投资者关注焦点转向周五发布的非农就业报告，市场普遍预计9月新增就业人数为9万人。
受市场对能源推动的持续通胀担忧影响，可能促使货币政策收紧，美国国债收益率飙升至24年来的最高水平。截至发稿时，10年期美债收益率升至5.33%，30年期收益率达到5.67%。与此同时，2年期美债收益率连续第二个交易日走高，触及4.92%。中东供应恢复的迹象未能缓解油价上涨带来的通胀压力，因美国与伊朗谈判进展缓慢，导致能源价格维持高位。
油价冲击引发债市抛售，美伊紧张局势升级成关键因素
德意志银行分析师Jim Reid将这一阶段描述为“复杂的一个季度”，并指出美伊关系再度紧张是市场压力的主要来源。他提到，布伦特原油“较6月底的低点上涨了42.0%”，这一走势“导致全球债券市场大幅下挫”，并“使10年期美债收益率连续第七个月上升，这是自2011年以来的首次出现”。
然而，通胀数据弱于预期后，市场对美联储短期内加息的预期有所下降。CME FedWatch数据显示，目前市场预计10月加息的概率约为39%，低于数据公布前的51%左右。
三菱日联金融集团/BTMU分析师指出，“数据发布后，美国短期收益率和美元最初走弱，但这些波动只是暂时的”，因为市场迅速消化了通胀数据中的意外因素。他们表示，“核心PCE平减指数疲软的主要原因是美国经济分析局对三个组成部分的估算方法进行更新后，进行了超预期的调整：投资组合管理与咨询、软件及配件，以及法律服务。”尽管“市场普遍认为这些调整会使核心PCE年率下调约10-20个基点”，但MUFG/BTMU强调，“实际调整幅度达到了36个基点”，这表明潜在通胀压力的放缓程度远超市场预期。
美国8月个人消费支出（PCE）价格指数环比上涨0.3%，低于预期的0.4%；核心PCE增长0.2%，也低于市场预期的0.3%。按年率计算，整体PCE通胀率放缓至3.4%，远低于预期的3.7%。市场关注焦点现已转向周五公布的美国非农就业报告，普遍预计9月新增就业人数为9万人，失业率将维持在4.1%。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀反映的是一篮子代表性商品和服务价格的上涨情况。总体通胀通常以月比（MoM）和年比（YoY）为基础的百分比变化来衡量。核心通胀剔除了食品和燃料等波动较大的项目，这些项目可能受到地缘政治或季节性因素的影响。核心通胀是经济学家关注的重点，也是央行的目标水平，通常央行的目标是将通胀控制在2%左右。
消费者价格指数（CPI）用于衡量一篮子商品和服务价格在一段时间内的变化情况。它通常以月环比（MoM）和年同比（YoY）的百分比形式表示。核心CPI是各国央行关注的指标，因为它剔除了食品和燃料等波动较大的因素。当核心CPI高于2%时，通常会引发加息，反之则可能降息。较高的利率对货币有利，因此通胀上升通常会推动货币走强，通胀下降则起到相反作用。
一个国家的高通胀往往会提升其货币价值，尽管这看似矛盾，但这是因为央行通常会通过加息来应对通胀，从而吸引全球资本流入，寻求更高的投资回报。
“过去，黄金是投资者在高通胀时期保值的首选资产，尽管在市场剧烈波动时它仍然具有避险功能，但如今情况有所不同。因为当通胀上升时，央行通常会加息以控制通胀，而较高的利率会增加持有黄金的机会成本，使其相比有息资产吸引力下降。相反，低通胀环境往往对黄金有利，因为利率下降使黄金成为更具吸引力的投资选项。”
