10月1日（周四）亚欧交易时段，国际油价延续疲软走势，整体维持震荡偏弱格局，未能出现明显反弹。
此前一个交易日，国际原油价格录得一周以来最大单日跌幅，布伦特及WTI原油主力合约价格大幅下挫。中东原油供应能力持续恢复、美国能源政策调控、美伊地缘风险溢价快速消退，成为主导油价走势的核心因素。此外，美伊谈判进展缓慢、市场风险情绪谨慎，也进一步限制油价反弹空间。
伊朗政府发言人通过社交媒体平台X表示，伊朗外长阿拉格齐已向内阁通报收到美方提出的谈判方案。
地缘局势缓和：美伊谈判持续推进，风险溢价加速回撤
此前支撑油价高位运行的关键地缘逻辑——霍尔木兹海峡可能永久封锁、美伊全面冲突升级——正随着外交斡旋的深入而松动，地缘风险溢价快速消退，成为近期油价下跌的主要情绪推手。
当前美伊双方维持“军事对峙不升级、外交谈判不中断”的博弈状态。伊朗外长阿拉格齐明确表示，当前谈判焦点仅限于霍尔木兹海峡通航问题，伊朗在核计划问题上立场坚定，不会作出任何妥协。
伊朗曾提出“七日通航方案”，要求美方解除对伊朗港口封锁、豁免石油制裁、解冻被冻结资产、并落实黎巴嫩停火协议，作为交换，伊朗将在七日内恢复海峡航运。
尽管美国前总统特朗普公开表态“不会向伊朗让步、不提供任何制裁豁免”，但双方仍通过卡塔尔进行间接沟通。
周二晚间，阿拉格齐在多哈会见卡塔尔调停代表，正式收到美方对“七日提案”的书面回应，计划于当地时间周三在德黑兰召开高层会议进行评估。 目前伊朗政府发言人已在X平台确认，伊朗外长阿拉格齐已完成向内阁通报美方提案的流程。油价核心利空：中东供应全面恢复，缓解海峡断供担忧
本轮油价下跌的根本基本面支撑，是市场此前对霍尔木兹海峡断供的极端担忧逐步消退，中东原油出口已恢复至接近战前水平，彻底削弱了地缘风险溢价。
数据显示，上周霍尔木兹海峡原油及成品油日均运输量已回升至1310万桶，恢复至2月美以联合空袭伊朗前的80%水平。
目前海峡航运依赖美军护航、油轮关闭AIS系统隐蔽航行、以及船对船转运等应急机制维持运行，虽未完全恢复常态，但已无大规模断供风险。
此外，9月海湾地区原油出口显著回暖。高盛数据显示，包含“影子出口”在内的海湾原油日均出口量升至1900万桶，较历史均值增长8%，整体油品出口量回升至2330万桶/日，已完全弥补战争初期的供应缺口，较冲突初期几乎翻倍。
与此同时，沙特替代运输通道全面恢复，进一步缓解霍尔木兹海峡压力。
沙特东西输油管道在遭受无人机袭击后已恢复运营，当前输送量稳定在350万桶/日，约为总运力的一半，预计数周内可恢复至满负荷运转。 通过该管道，沙特原油可直接输送至红海延布港出口，绕开霍尔木兹海峡。仅上周日一天，延布港及周边码头的原油装运量就达到1250万桶。多重供应渠道同步恢复下，全球原油供需重回大致平衡。摩根大通数据显示，自冲突爆发以来，全球原油及成品油库存累计消耗555万桶，但近期供应修复已有效遏制库存持续下降趋势，市场对极端短缺的预期已被打破。
政策对冲缓解油价：美国释放战略储备，进一步压制油价反弹空间
在供应端修复的基础上，美国释放战略石油储备成为打压油价的直接催化剂。
美国能源部宣布将释放最多4000万桶战略石油储备，这也是自2月冲突爆发以来，美国1.72亿桶储油释放计划的最后一批额度。
尽管市场清楚，此次释放为“互换模式”，未来需归还且体量难以长期改变供需格局，但在情绪主导的短期行情中，此举释放出美国维稳能源市场的明确信号，有效抑制投机多头情绪。
欧盟也已联合国际能源署，启动新一轮储油释放磋商，全球能源政策协调进一步压缩油价上涨空间。
值得注意的是，美国常规战略储备释放权限已接近2.524亿桶的法律红线，未来非紧急状态下不得主动抛售或互换，后续释放空间有限。但短期政策利好已被市场充分计价。制裁持续削弱伊朗对抗能力
美国持续加码对伊制裁，新增制裁伊朗及巴基斯坦等10家相关实体及个人，重点打击伊朗军工供应链，加剧区域紧张氛围。
同时，伊朗经济压力持续上升，里亚尔汇率再创新低，1美元可兑换超过250万里亚尔。经济高压下，伊朗内部强硬派影响力或受到削弱。
但极端情况下，局势仍存在再度升级的可能，为油价埋下潜在风险。
例如，当前中东航运体系仍较为脆弱，依赖美军护航、隐蔽航行和替代管道，一旦遭遇袭击，极易再度扰动供应。
总结与技术分析：
目前伊朗面临经济制裁、航空禁令以及原油生产积压等多重压力，国内经济承压明显，促使更多倾向通过谈判解决问题。美国方面也因国内油价上涨压力，不得不释放最后一批战略储备。从当前局势来看，美国在谈判中占据一定优势。此前文章也提示油价可能继续下探。但需注意，若油价持续走低，伊朗在谈判中的筹码将减少，或可能采取刺激油价的策略。
如近期伊朗议会议长卡里巴夫所言，若伊朗无法出口石油，该地区其他国家也不应出口；若伊朗缺乏安全保障，区域基础设施也将面临安全风险。
技术面来看，目前WTI原油期货主力合约跌破上升通道后，已回落至箱体底部附近。需关注油价是否能在该支撑位企稳，若无法企稳，或将进一步下破箱体。
（WTI原油期货主力连续日线图，来源：易汇通）
北京时间16:36，WTI原油期货主力连续报89.57美元/桶。
