近日，华尔街各大交易平台及机构研报纷纷释放出对美联储加息的激进预期，部分交易机构已提前布局，试图押注美联储将在10月再度上调利率。市场参与者对美联储10月议息会议加息的预期愈发坚定。然而，美国央行一位重要官员周三对市场过热的情绪泼了一盆冷水。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯是美联储内部极具话语权的政策制定者之一，他拥有每次利率决议的投票权。作为央行关键的政策沟通者，他的公开言论往往会对美股、美债及外汇市场产生直接影响。他表示，美联储无需急于加息，可以在掌握更多数据后再采取进一步行动。
“在9月完成政策调整后，我们并不急于采取下一步行动，仍有足够时间收集更多信息。”威廉姆斯在纽约州布法罗大学发表讲话时如是表示。他在随后的媒体问答环节中进一步强调了这种审慎立场。
本月早些时候，美联储宣布加息25个基点，将利率区间提升至3.75%—4.00%。这是自2023年以来的首次加息。此次加息在全球金融市场引发广泛关注，新兴市场资产也面临资本外流的压力。
通胀水平已连续五年高于美联储2%的目标，外界对央行控制物价上涨的成效提出质疑。美联储官员试图在抑制通胀与避免过度反应之间取得平衡：既要控制物价，又不能对伊朗战争等短期冲击反应过猛。过度收紧政策可能抑制企业投资和居民消费，进而对经济造成显著降温。
威廉姆斯指出，9月加息的主要目的在于“更快地将通胀拉回到2%的目标区间”。
“货币政策虽无法调控航运运力或重启炼油设施，但它能降低供给冲击扩散为更广泛、更持久通胀的风险。”他进一步解释称。换句话说，美联储的核心任务是防止短期供给扰动固化为长期通胀预期。
在谈及未来利率路径时，威廉姆斯特别强调美联储关注的是“底层趋势”。部分经济学家认为，美联储10月可能不会采取进一步加息措施。他们指出，威廉姆斯提到的“趋势”意味着不能仅凭单月数据做出决策。单月数据易受偶然因素影响，不足以成为立即收紧货币政策的充分依据。而在10月27—28日的议息会议前，美联储可参考的经济数据相对有限。
衍生品市场交易员周一将10月加息概率推升至70%，周二回落至60%。威廉姆斯讲话后，该概率进一步下滑至略高于50%。利率期货概率的快速回落，也带动美债收益率盘中下跌。市场定价显示，交易员预计明年3月前还将有三次25个基点的加息。
可能仅再加息一次？
威廉姆斯暗示，市场预期已明显领先于美联储政策节奏。市场常倾向于极端，交易员也习惯提前透支未来政策空间。美联储今年晚些时候可能仅再加息一次，之后将暂停加息。
“如果经济走势基本符合我的预期，为更有效地推动通胀回归目标水平，今年晚些时候或许适合再上调一次联邦基金利率目标区间。”他说道。
通胀洞察咨询公司总裁奥迈尔·谢里夫指出，威廉姆斯的表态与美联储理事迈克尔·巴尔等其他官员的立场形成对比，反映出美联储内部在政策路径上存在分歧，尚未达成统一意见。巴尔此前曾表示，美联储可能需要多次加息。
巴尔周二在另一场公开活动中表示，关税上升及伊朗冲突“使我们实现2%通胀目标的进程受阻”。
威廉姆斯预计，明年通胀将回落至略高于美联储2%目标的水平。
美联储今年还剩下两场议息会议：一场在10月末，另一场在12月中旬。本月早些时候公布的经济预测显示，在18位美联储官员中，有16位预计今年还将加息一次。
埃弗科ISI咨询公司副主席克里希纳·古哈周一在写给客户的报告中指出，债券市场定价反映出市场对美联储激进加息的预期，这表明美联储主席凯文·沃什及其同僚“正面临失去对市场利率与政策立场控制的风险”。一旦市场自发推高利率至超预期水平，将造成过度的货币紧缩，给实体经济带来意外冲击。
沃什一直强调，他不倾向于使用“前瞻性指引”，即不像前任杰罗姆·鲍威尔那样向市场释放明确的政策信号。
SGH宏观顾问公司首席美国经济学家蒂姆·杜伊表示，鲍威尔过去常利用前瞻性指引作为“鸽派锚点”，即向市场传达无意加息的信号。
“如今这一锚点消失，在当前环境下，整条收益率曲线的利率只剩下一个方向：上行。”杜伊在近期报告中写道。缺乏明确政策信号的约束，市场只能依赖每一份经济数据自行判断货币政策走向，加剧了资产价格波动。
受威廉姆斯讲话影响，美国股市周二收盘下跌，但较盘中低点已有明显回升。部分资金在市场回调时逢低买入，反映出投资者认为加息预期已有所降温。
