2026年9月28日全球固定收益市场出现明显波动，受油价上涨与通胀预期升温双重影响，全球主权债券正面临新一轮抛售压力，多个主要经济体国债收益率同步出现上行走势，引发市场参与主体的广泛关注。
美国国债市场方面，各期限收益率普遍上行，其中与美联储利率政策关联度较高的2年期收益率涨幅居前，当日升幅超过4个基点，报4.9056%；10年期收益率上升超过2个基点，达到5.2087%；对地缘局势变动更为敏感的30年期收益率上涨1个基点，报5.5162%。值得注意的是，本次收益率上行的背景是美国国债刚刚在上周经历大幅抛售，10年期收益率曾触及2007年6月以来的历史高点，随后才出现小幅回落，本次再度上行进一步凸显了当前市场对宏观经济走势的分歧。
国际债券市场同步出现收益率上行态势，英国10年期国债收益率当日上升4个基点，报5.4099%；德国10年期国债收益率保持相对平稳，报3.6277%。业内分析认为，本轮全球主权债券的集体波动，核心驱动因素来自大宗商品价格上涨带来的通胀预期调整，不同经济体的收益率涨幅差异，也反映了各区域基本面状况与货币政策导向的分化。
作为本轮市场波动的核心诱因之一，国际油价当日出现明显上涨，美国原油期货价格涨幅接近2%，达到每桶94.19美元。油价的持续走高进一步加剧了市场的焦虑情绪，尤其是在本周美国将陆续公布核心PCE、非农就业等关键经济数据的时间窗口，市场参与者普遍在等待相关数据落地，以判断后续宏观政策的调整方向。
从当前市场运行逻辑来看，油价走势与通胀预期已经成为推动长端债券收益率变动的主要力量，后续即将公布的核心PCE与非农就业数据将成为重要的观测窗口，市场普遍关注相关数据的表现是否会改变当前对美联储后续政策路径的定价。
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