- 美元暂时企稳，欧元/美元微幅反弹，但整体走势仍面临连续第三周下滑风险。
- 美联储鹰派预期持续支撑美元，美国国债收益率维持高位运行。
- 市场聚焦下周美国PCE通胀、非农就业数据及欧元区HICP通胀数据，以寻找政策走向新信号。
周五，欧元/美元温和回升，因美元在本周大幅反弹后暂止涨势，推动欧元小幅收复此前失地。然而，整体走势仍显示该货币对或将连续第三周下跌。截至发稿时，欧元/美元交投于1.1400左右，周四最低触及1.1359，为7月28日以来最低水平。
本周美元走强主要受到市场对美联储（Fed）加息预期升温的推动。尽管上周已加息25个基点，多位美联储官员近期表示，若要实现2%的通胀目标，可能还需进一步收紧政策，这促使交易员上调对10月加息的预期，进而推高美元和美债收益率。
美元指数（DXY）周四一度触及101.40，为近两个月高点，目前交投于101关口附近。同时，基准10年期美债收益率维持在5.22%左右，为2007年以来的高位。
周五公布的美国经济数据呈现分化态势。数据显示，9月密歇根大学（UoM）消费者信心指数升至48.1，高于前值47.8及预期的47.6。消费者预期指数也从45.8升至46.3。但通胀预期保持稳定，1年期通胀预期维持在4.6%，5年期指标仍为3.4%。
投资者当前聚焦下周将公布的个人消费支出（PCE）通胀报告、ISM制造业PMI以及非农就业数据（NFP）。这些关键数据或将影响市场对美联储10月会议的加息预期，根据CME FedWatch工具，当前市场预期10月加息概率约为66%。
在欧元区方面，欧洲央行（ECB）今年已实施两次加息，市场也在评估其进一步收紧政策的可能性。不过，决策层尚未明确未来政策路径，仍坚持逐次会议评估的策略，并指出目前较高的能源价格尚未引发明显的二次通胀效应。
下周公布的欧元区调和消费者物价指数（HICP）初值将成为关注焦点，市场预计总体通胀率将升至3.5%，核心通胀率预计为2.6%，均高于前值的3.2%和2.4%。
通货膨胀常见问题（FAQ）
通货膨胀衡量的是一篮子有代表性的商品和服务价格的上涨。总体通货膨胀通常以月比(MoM)和年比(YoY)为基础的百分比变化来表示。核心通货膨胀不包括食品和燃料等波动较大的因素，这些因素可能因地缘政治和季节性因素而波动。核心通胀是经济学家关注的数字，也是央行的目标水平，央行的任务是将通胀保持在可控水平，通常在2%左右。
消费者价格指数(CPI)衡量一篮子商品和服务在一段时间内的价格变化。它通常以月环比(MoM)和年同比(YoY)的百分比变化来表示。核心CPI是各国央行的目标，因为它不包括波动较大的食品和燃料投入。当核心CPI高于2%时，通常会导致更高的利率，反之亦然，当它低于2%时。由于较高的利率对货币有利，较高的通货膨胀通常会导致货币走强。当通胀下降时，情况正好相反。
一个国家的高通货膨胀会推高其货币的价值，尽管这似乎有悖常理，反之亦然。这是因为央行通常会提高利率以对抗更高的通胀，这会吸引更多的全球资本流入，这些投资者正在寻找一个有利可图的投资场所。
“以前，黄金是投资者在高通胀时期转向的资产，因为它能保值，虽然投资者在市场极端动荡时期仍然会购买黄金，因为它具有避险属性，但大多数时候并非如此。这是因为当通胀高企时，央行会提高利率来对抗通胀。较高的利率对黄金来说是负面的，因为相对于有息资产或将钱存入现金存款账户，它们增加了持有黄金的机会成本。另一方面，较低的通胀往往对黄金有利，因为它会降低利率，使这种明亮的金属成为更可行的投资选择。”
