- 美元/日元维持在154.50下方，153点附近震荡后日内持平。
- 7月名义工资同比上涨4.7%，高于预期的3.9%，创1997年以来最快增速。
- 本周剩余时间无日本数据发布，焦点转向四项美国经济指标。
美元/日元维持在154.50下方，153点附近震荡后日内持平。受1997年以来最强劲的日本薪资数据影响，该货币对一度下跌超1日元，但随后全部反弹。市场早已提前消化所有利好，工资数据未出现任何负面信号。本周剩余四个交易日将无日本经济数据公布。
创26年新高薪资数据未能改变市场格局
7月名义现金收入同比增长4.7%，高于3.9%的市场预期，为1997年1月以来最快增幅，也是连续第六个月增长超3%，创下34年来最长纪录。基本工资同比上涨4.1%，为1992年4月以来最高；实际工资增长2.4%，连续第七个月上升，为五年来最佳表现。根据最大工会联合会统计，春季劳资谈判结果为5.01%，连续第三年超过5%。
9月18日加息25个基点在数据公布前已被市场广泛预期，行长此前表示9月行动是可能选项。修正后的第二季度数据也于同日公布，年化增长率从预期的1.1%上调至1.4%，平减指数维持在2.6%。薪资增长主要来自奖金，奖金同比跃升6.3%，此前修正值为4.7%，而加班工资增长放缓至3.1%。剔除奖金和加班工资的稳定全职工资指标同比上涨2.7%。私人消费在该季度保持不变。尽管工资连续六个月增长超3%，但家庭支出未见明显提升。
7月经常账户从923亿日元赤字转为2.988万亿日元顺差，劳动省使用的通胀指标从1.9%升至2.2%。这两项数据均来自7月。此后，原油价格已连续六个交易日上涨，而日本所需原油全部依赖进口。
历史外汇储备动用的影响
日本外汇储备8月下降6.2%，至1.208万亿美元，其中证券持有减少878亿美元，这是东京与华盛顿7月底联合行动的首个公开反映。该行动在两个交易日内将美元/日元从略低于164.00打压至157.50附近，期间一度跌破155.50。至9月1日，该货币对回升至接近160.00。
随后五个交易日里，该货币对下跌超过7日元，但市场未见明显干预迹象。东京在当前价位未设定明确防守水平，这也是154.00屡次失守又屡次反弹，而非被坚守的原因。9月1日持仓数据显示，在7月行动后，日元空头再度建立，如此规模的仓位意味着每次回调都有买盘、每次反弹都有卖盘。
预测始终跟随市场走势，而非引导走势。当前多数预测集中在未来几个月150下方区间，假设9月和1月将有行动，日元是今年表现最强的主要货币，该货币对也低于2026年初起点。
9月18日前日本数据再度空缺
周一的发布标志着日本日程表告一段落。美国私人部门就业人数四周平均值将于周三GMT12:15公布，前值为11.75K；随后周四GMT12:30公布生产者物价指数（PPI），预计月率为0.4%，在7月持平后，年率为5.3%，前值为4.7%，核心指标为0.3%和4.6%。同期还将公布初请失业金人数，预计为205K，前值为206K；随后GMT14:00公布成屋销售，前值下降1.7%。
周五GMT12:30将公布消费者物价指数（CPI），预计月率为0.4%，年率为3.4%，核心年率为2.4%，这是美联储9月15-16日会议前最后一份通胀数据，市场对降息25个基点的概率接近58%。随后GMT14:00公布密歇根大学调查，预计消费者信心指数为51，前值为51.7，一年期通胀预期最新为4%。日本央行将在美联储之后两天作出决定，因此在两次会议前，该货币对将迎来四项美国数据发布，而无任何日本数据。
关键点位与走势倾向
阻力位：154.50关口为第一阻力，时段高点尚未触及该水平。其上方依次为155.00和155.50，随后是156.00区域，上周的回落在此暂停，200日指数移动平均线（EMA）位于158.00下方不远处。其上方是接近159.50的50日EMA，而7月末高点略低于164.00，难以触及。
支撑位：154.00关口为反复测试的支撑位，但今早未能守住。其下方略低于153.00的时段低点为第一支撑。再往下，152.50和152.00关口更多为整数位，而非明显交易结构，因日线图未显示该区域的历史交易。
走势倾向：在154.50限制上行情况下仍偏看跌，153.00区域为首个目标，随后是152.00关口。日线随机相对强弱指数（Stoch RSI）接近76，刚刚在连续七日下跌后从区间顶部回落，因此目前无明显超卖信号可供反弹，5分钟指标接近75表明盘中反弹已较成熟。若日线收盘突破155.50，则该看法失效，并将156.00重新纳入视野。
美元/日元日线图
日元常见问题（FAQ）
日元(JPY)是全球交易最活跃的货币之一。日元的价值主要取决于日本经济表现，但更具体地说，受日本央行(Bank of Japan)政策、日美债券收益率差异以及市场风险情绪等因素影响。
日本央行的职责之一是货币调控，因此其决策对日元至关重要。日本央行有时会直接干预外汇市场，通常是为了压低日元价值，但由于主要贸易伙伴的政治顾虑，这种干预并不常见。2013年至2024年期间，日本央行实施超宽松货币政策导致日元对主要货币贬值。近期，逐步退出宽松政策为日元提供了一定支撑。
过去十年，日本央行坚持超宽松货币政策，导致与其他主要央行（尤其是美联储）政策分歧扩大。这支撑了10年期美债与10年期日债利差扩大，有利于美元兑日元。2024年日本央行逐步退出宽松政策，加上其他主要央行降息，正缩小这一利差。
日元通常被视为避险资产。这意味着，在市场动荡时期，投资者更倾向于买入日元，因日元被认为具有稳定性和可靠性。市场紧张时期可能导致日元对其他被视为高风险货币升值。
