荷兰国际集团（ABN AMRO）经济学家 Bill Diviney 和 Jan-Paul van de Kerke 表示，尽管能源价格再度飙升，但欧元区经济增长仍具韧性，这主要得益于德国的财政刺激和稳健的内部经济动能。他们将欧元区 2026 年的增长预期上调至 0.8%，2027 年维持在 1.2%。同时，他们警告称，通胀若持续高位运行，可能引发更广泛的二次效应，并迫使欧洲央行采取更紧缩的货币政策。
通胀压力加剧，经济韧性犹存
"尽管能源冲击再度显现，经济增长仍有望维持稳健，但通胀问题已不容忽视。能源价格若长期高企，将显著增加二次通胀的风险……这可能促使欧洲央行在下周加息之外，进一步收紧货币政策。"
"尽管能源成本再度上升，我们仍预计欧元区经济将在未来数季度保持一定韧性。虽然消费复苏可能因居民实际收入下降而受阻，但德国的财政支出有望继续推动本国经济复苏，从而成为支撑整个欧元区的重要力量。总体来看，第二季度的强劲表现以及德国数据的上调，促使我们将 2026 年的增长预测上调至 0.8%，并维持 2027 年的增长预期在 1.2%。"
"事实上，能源价格的上涨可能进一步推高通胀水平。整体通胀率已经从 6 月的 2.8% 上升至 8 月的三年新高 3.3%。此次上涨主要由能源价格驱动，但商品通胀也出现明显反弹——这正是我们在夏季前的报告中所预警的趋势。"
"目前预计通胀水平将在未来几个月突破 3.5%，并在 2026 年全年平均维持在 3.0%，比我们 6 月份的预测高出 0.5 个百分点。通胀的回升将使市场更加关注二次效应，尤其是薪资上涨带来的影响。我们在 7 月份 Indeed 数据中已观察到工资增长回升的初步迹象，同时欧洲央行的薪资趋势指标也呈现上升趋势。"
（本文由人工智能工具协助撰写，并经编辑审核。查看详情。）
