美联储理事克里斯托弗·沃勒的最新讲话成为美元疲软的重要诱因。他表示，若即将公布的通胀数据未出现意外波动，他更倾向于在9月会议上维持利率不变。这一观点与美联储主席凯文·沃什此前偏鹰派立场形成对比，促使投资者重新评估短期利率走势。
从市场定价来看，政策预期已发生显著变化。芝商所FedWatch数据显示，美联储9月加息概率已由先前的63.2%降至50.2%，单日降幅达13个百分点。这表明市场对加息的预期已趋于平衡。美元此前的利率优势因此受到削弱。
接下来，美国8月非农就业报告将成为影响美元短期走势的关键因素。市场预计，8月新增非农就业人数约为5.6万，失业率维持在4.1%。若就业数据弱于预期，将进一步强化市场对美联储维持利率不变甚至转向宽松的预期，美元可能继续承压；若就业数据强于预期，则可能推升加息概率，为美元带来阶段性支撑。
除美联储政策预期外，日元的强势升值也加剧了美元指数的下行压力。近期美元兑日元持续下滑，市场对日本当局干预汇市的猜测升温。同时，投资者也在重新评估日本央行年内进一步收紧政策的可能性。日元升值幅度扩大，美元兑日元单日跌幅一度明显。日本货币政策逐步正常化叠加美国加息预期降温，导致美元兑日元利差交易吸引力下降。
从整体市场环境来看，美元当前面临的核心问题并非单一经济数据，而是利率预期的边际变化。此前市场担忧美国通胀黏性可能迫使美联储维持紧缩政策，而沃勒最新讲话则强调“数据依赖”原则。在此背景下，只要后续通胀与就业数据未出现明显超预期，美元的政策支撑可能继续减弱。
不过，美元也并非完全失去反弹可能。美国通胀水平仍相对较高，若就业市场重拾动能，市场对美联储年内维持高利率甚至再度加息的预期可能回升。此外，全球避险情绪以及美国经济相对其他主要经济体的增长优势，也可能在关键时刻为美元提供支撑。
因此，短期内美元市场将进入数据主导阶段。投资者除关注8月非农就业数据外，还需结合失业率、平均时薪及后续通胀指标进行综合判断。尤其是在9月加息概率已降至50%左右的情况下，任何超预期数据都可能引发利率预期的快速调整，并加剧美元指数日内波动。
从日线结构来看，美元指数目前交投于99.00附近，短线空头格局仍占主导。指数持续运行于9周期与50周期均线之下，两条均线目前分别位于约99.26和99.79，对美元反弹形成压制。14日RSI位于40附近且低于中轴50，显示市场动能偏向空方，但尚未进入严重超卖区域，因此美元仍有进一步下行空间。短线首先关注99.26附近阻力，若无法突破，美元指数可能继续下探98.80及98.30区域；若意外上穿99.26，则需进一步观察99.79附近压力，只有重新站上50周期均线，短期空头结构才可能明显缓解。
4小时图显示，美元指数连续下跌后仍处于下降通道内，反弹力度尚不足以改变短期趋势。99.00整数关口既是心理支撑，也是多空争夺焦点。若价格有效跌破98.80，短线下行空间可能打开，并向98.50甚至98.30寻求支撑；若非农数据推动美元强劲反弹，则99.26将成为第一道阻力，突破后可进一步关注99.50和99.79区域。整体而言，在美元重新站上99.26之前，4小时级别仍应以反弹承压思路应对。
编辑总结
美元指数持续走弱背后，是美联储政策预期快速调整与日元升值共同作用的结果。沃勒偏鸽表态使9月加息概率降至50.2%，美元短线政策支撑减弱。非农就业数据将成为影响市场方向的关键变量。若数据疲软，美元指数可能进一步下探；若数据超预期强劲，则可能重新推升加息预期并推动美元反弹。短期内，99.26和99.79是美元反弹能否延续的关键阻力，而98.80及98.30则是下行阶段需重点关注的支撑位。
